股票期貨 獲利避險皆犀利

富邦金已勇奪金融股「三冠王」，包括獲利王、股王及市值王，也是國內最先參股陸資銀行的金融機構，為台資銀行打入大陸市場的先頭部隊。

根據11日舉行的法說會，公布上半年資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）分別上揚至1％及15.8％，均創下歷史新高，參股的廈門銀行ROE更高達16％；預估今年全年現金股息收入也將達83億元新高，較去年成長二成，基本面後市展望可說是相當亮眼。

以期權操作的角度來看，若把時空背景推移至8日的大盤全面重挫，即便是具有良好基本面的個股如同富邦金，幾乎無一倖免地遭到恐慌性賣壓的錯殺，若投資人擁有富邦金現貨，但不願出脫後市看俏的股票，投資人可以先於5日盤勢大幅重挫後立即建立期貨空頭部位進行避險；若是部位龐大，可搭配買入保護性賣權的方式避險，考量股票選擇權流動性較不充足，建議以金融指數選擇權替代。

由附表可看出，金融指近月賣權於8日當天漲幅達68.3％，提供投資人不少避險空間。另外，以空手且較積極的投資人而言，若是認為市場過度反應，金融指賣權也過度上漲，欲進場低接富邦金來佈局，在考量盤勢大跌時，期貨表現相對現貨穩定下，投資人以買期空現的方式，並賣出賣權，投資人也可以從中獲得投資利益。因此利用股票期貨搭配選擇權的操作，進可攻，退可守。