富邦期：股票期貨 適合短線進出

同樣具槓桿效益的股票期貨及權證，常是積極型客戶投資的標的，但富邦期貨總經理張雅斐認為，權證發行成本高，且交易人需負擔高額成本，股票期貨手續費較低，更適合短線進出的投資人。張雅斐表示，股票期貨是期貨不是股票，與權證也不同，股票期貨在期貨交易所掛牌，並無發行程序，權證則為證券商所發行；以槓桿度來說，權證交易比股票期貨槓桿度高，看對方向固然獲利高，但相對地，看錯方向賠的也更多。以交易成本來看，權證的交易稅金為千分之一，股票期貨的稅金則僅有十萬分之四；手續費的部分，權證手續費是權證價值的千分之1.425，但股票期貨則是固定收費，以每口手續費約50元試算，若以同樣的資金運用來看，權證成本就比股票期貨高出很多。張雅斐認為，股票期貨報酬屬線性關係，槓桿大風險就大；權證報酬屬非線性關係，如買認購權證有機會能賺大賠小，但以勝率來說，股票期貨的賺賠機率是各一半，但權證因為有時間價值流失的問題，因此，勝率大概僅三分之一。股票期貨交易需要預存保證金，權證交易則是成交後T+2日交割，在交易方面，權證交易通常先買後賣不能放空，股票期貨交易則多空皆可操作，當然股票期貨保證金不足有追繳問題，權證交易通常為買方，沒有保證金追繳問題。張雅斐強調，股票期貨非股票而是期貨，投資人需先開立期貨帳戶，並且需預存保證金，才能交易操作股票期貨，操作股票期貨必須選擇股票期貨合約月份、到期時間，一般以交易熱絡的近月合約最為熱門。而投資人可善用股票期貨的槓桿但不要過度投資，一般建議可用三至五口保證金做一口單，而若要長期持有股票期貨，則需要轉倉，較適合波段順勢操作賺取差價的投資人，當然投資人進出場也要有依據，一旦方向看錯要懂得停損。其實，股票期貨交易成本相當具有優勢，股票交易稅為0.3%，期貨交易稅是0.004%，兩者相差37.5倍，買賣手續費也低。以股價50元的標的來說，股票與股票期貨成本相差三倍，動用資金也少，買進股票一般需繳付全部價金，股票期貨僅需繳入全部價金13.5%保證金，兩者相差7.4倍。張雅斐認為，股票期貨不管是與股票或是權證相比，交易成本都相對低廉很多，以短線進出操作而言，交易成本低是相當具有優勢的，積極型的投資人可多比較後利用股票期貨增進投資效益。