投資衍生金融商品 台灣金雙評價把關 |台灣金融控股

金融機構投資複雜的衍生性商品，台大財金系教授沈中華表

示，發生損失糾紛都是因為內部「偷懶」，藉由金融監理「合法

」委外的漏洞，逕行決定投資，為避免金融海嘯遺留的禍害一再

發生，目前擔任台灣金控獨立董事的他，率先提出內規設定，要

求投資相關商品需掛雙評價，同步看市價的信用違約交換價格（

CDS Spread）和信用評等，都在安全水位上才能投資。

台灣金控新設的內規，將增加金融機構內部的稽核責任，也

需要更多的投資前研究工作，可能會拖延到投資時機，即使是標

準普爾評定達A級以上的衍生商品，也需要內部重新提報市場價

格，作為決策配合。

沈中華指出，現在櫃買中心、證交所、央行等，對於外匯信

用衍生性商品的投資，僅看單邊定價，海嘯後，國際間已對此提

出修正，任何金融商品規範與投資，都有必要雙重監督，才能避

免投資糾紛一再發生。

沈中華表示，若是金融監理委外監理權是適當的，市面上的

信用違約交換價格，和信評機構的信用風險評等（CRA），應該

對稱、相似，但實際上，兩者差異很大。

他質疑，為何相同的資產價出現兩種價格、更不該有兩種信

用定價；另方面，也挑戰金融機構內部作法，認為各經辦人員偷

懶，不花時間雙重檢視，才會衍生無窮盡的麻煩和損失。