掌握台股歲末年初行情 8成勝率 |摩根投信

12月假期多，市場往往以外資操盤人往往會放耶誕、新年長

假，看淡行情，但是根據摩根富林明統計近10年12-1月台股表現

發現，除近2年因全球金融海嘯衝擊，導致報酬率成負數外，有8

成機率股市上揚，且漲幅平均在8.2％，同時期台股基金與台股中

小基金報酬率均在8％以上，在全球區域基金表現排名前5名，投

資人應掌握「歲末年初」行情。

摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士表示，所美股有

謂元月效益，因根據美國稅法規定，只要投資虧損，就可以虧損

金額報稅，節省稅金。因此，每年十二月美國投資人會將有虧損

投資先行了結，至明年元月再回補進場，造成元月資金潮，促成

元月效應。

但是，近年來，機構投資人多預期會有季節性強烈反應，使

得元月效應越來越早反應，也造成十二月便開始有年終行情。

摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓指出，根據摩根史

坦利統計過去36年數據顯示，亞洲不含日本股市在12月表現是一

年最佳時刻，上漲機率達7成，平均報酬3.1％，若與1月合計，則

獲利機率進一步提高至83％，平均報酬率5.9％。

除受亞洲整體激勵，台股緊接而來的農曆新年，資金多在此

時匯聚，金融股能伴隨走強；再加上第一、第四季是台灣科技業

傳統旺季，特殊產業特性，都能讓台股在亞洲國家中一枝獨秀。

展望後市，台股當然能有表現空間。何銘銓說，台灣第三季

經濟成長率表現超出巿場預期，年增率-1.3％，高於巿場-2.6％預

估。出口雖已自第二季-17.2％年率回升至-8.5％，但內需表現更佳

，不僅年增率2.2％回到正值，季增率(3.5％)也是唯一呈現強勁增

長的項目，汽車銷售是主要驅動項目，但扣除汽車後回升態勢亦

相對顯著；此外，固定資產投資(FAI)減幅亦明顯縮小至-6.2％。

何銘銓說，台灣經濟呈現穩健回升格局，在基本面支撐下，

台股歲末年初行情，充滿想像空間。