新聞分析－掌握客戶 放眼下游出海口 |南亞光電

晶電（2448）發行GDR，籌得逾百億元資金在手，因銀彈充

裕，今年以來，策略入股動作頻頻。繼策略投資LED磊晶廠泰谷

後，昨日又宣布入股南亞光電。業界解讀，晶電這次投資南亞光

電，與投資泰谷（3339）的邏輯有所不同，後者是為免產業過度

擴充產能，造成供需失衡，乾脆入股將泰谷納入調控產能的合作

夥伴。

相形之下，南亞光電MOCVD磊晶機台並不多，而明年可能大

缺貨的藍光LED，南亞光實則僅有2台機台做藍光磊晶，晶電以10

億元入股，若單從取得產能著眼並不合理，換言之，晶電看上的

是與台塑集團合作的長期綜效，藉由這樁合作，晶電有機會掌握

LED照明客戶，間接建立下游出海口。

LED照明市場規模龐大，是各集團都想吃到的大餅，包括鴻

海、台達電、友達、台積電，以及華碩兄弟公司和碩，旗下也有

華信精密低調布局LED照明。一旦LED全面取代傳統照明，將是高

達3、4兆台幣的龐大市場，不難想見各集團精銳盡出，進攻LED

背後的考量。

對南亞光電而言，與國內LED龍頭合作，取得技術以及專利

的支援，未來跨足LED照明，也有穩固的料源供應，並可望有垂

直整合的成本優勢；對晶電而言，則是看重台塑集團的資源，借

力使力在LED照明趨勢上，搶到較佳的戰略位置。