BDI反彈有望 原物料增溫 航運利多 |摩根投信

波羅的海指數（BDI）波動非常大，曾在半年間從1.1萬點直墜至

600多點。分析師認為，短期內不排除BDI會跌破成本水位，不過

，隨原物料需求升溫，可望帶動BDI跌深反彈的行情演出。

巴西的圖巴朗到上海的北侖是運送鐵礦砂最熱門的航線之一，不

過，僅管中國進口鐵礦砂的力道仍源源不絕，近期因為散裝輪供

過於求，造成BDI失真。

寶來環球市場投資處主管劉興唐分析，今年5、6月時中國進口暢

旺，生意熱絡到「塞港」，不過，隨著國際鐵礦砂價格上漲，加

上中國鋼材庫存量增加，進口誘因大降，也衝擊全球散裝輪的表

現，使得BDI近期明顯走弱。他判斷，最快還是要等到中國十一

國慶長假之後，需求再度回溫才可能帶動BDI多頭走勢。

劉興唐建議，以未來一年的角度來看，BDI目前確實為低點，原物

料向來是追漲追跌的市場，投資人可以BDI的成本價約2,300點附

近做為觀察，跌破後可視為買點，預期將有跌深反彈的行情，屆

時相關類股應有不錯的表現。

劉興唐表示，波羅的海航運交易所7月宣布將BDI改用期租數據計

算，有利於發展衍生性金融商品，並將輕便型納入指數中。部分

過去容易受到炒作而飆出天價的短天期航線則被排除在外，海岬

型的影響權重降低，也使得BDI未來走勢更具代表性與穩定性。

摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華分析，觀察BDI指數與資

源類股的股價變化來看，從2004年至2007年間，BDI 在6,000點以

下整理時，資源股同期股價已上漲200%，兩者低度相關；2007年

至今年4月底BDI指數卻與資源股走勢高度一致。

主要原因就是當時市場供不應求，出現資源公司及船運商聯手漫

天喊價情況，使得兩者價格關連度大幅升高。