半年線應有撐 中國基金買點到

近日陸股跌勢兇，已摜破季線，引發市場變盤之說。法人認

為，就基本面來看，市場仍維持復甦跡象，盤勢雖破跌季線，但

隨即止跌可視為技術性拉回，加上過去歷史經驗來看，只要不破

半年線，那麼跌破季線反是好買點！

據新光投信統計，觀察上證綜合指數近7年的股價走勢，「半

年線」（目前在2,785點）可視為上證指數多空分界線，只要上證

指數突破半年線後，股市隨即展開一波多頭攻勢，即使上漲過程

中，指數跌破季線，只要指數未破半年線，股價走勢維持在半年

線之上，搭配指數重新站上季線後，往往股價將再出現一波拉抬

走勢。

最近指數雖摜破季線支撐，只要半年線有支撐，對投資人來

說，反而是分批布局的最佳買點，據理柏統計，過去7年來，上證

綜合指數曾出現兩次指數跌破季線但未破半年線的情況。

新光中國成長基金經理人鄒政杰分析，中國非常寬鬆的貨幣

政策雖然宣告結束，但未來政府只維持「動態性的調整」，避免

股市、房市出現資產泡沫，對於中國銀監會日前採行政法規範銀

行貸放，不宜過度解讀為市場利空。

新加坡大華銀投顧協理林鴻胤指出，中國7月消費者物價指數

年增率為-1.8％，顯示經濟仍未脫離通貨緊縮，預料中國的貨幣政

策在短期內仍會維持適度寬鬆。儘管中國股市近期出現大幅度的

回檔，不過中國仍是亞洲國家中經濟成長速度最快的國家之一，

若美國經濟能在今年第三季觸底的情況下，預期中國經濟和股市

未來表現依舊可以期待。

匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭表示，目前中國景氣緩

緩上來，在過程中股市波動劇烈，漲多自然會回檔、經濟沒跟上

也會拉下，但隨著經濟緩步上揚的數據慢慢釋出，股市也不至於

重挫。

賴安庭觀察，中國市場中長期看好，短線部分要看政策風向

，由於官方釋出的訊息顯示希望中國股市「穩穩地漲」，而不是

「急漲急跌」，雖然要打擊泡沫，但又不樂見股市大幅修正，「

對股市有特別呵護的意味」。

舉例來說，周二中國人行發行的央票及附買回契約，利率與

上周持平，沒有再往上調高，顯示現在的貨幣流通量達到中國官

方滿足點，再緊縮的機會不高，市場也不必太過緊張。