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**中東衝突升溫！債市抗震避風港受青睞 新光投信IG金融債ETF成投資首選**

中東衝突持續發酵，地緣政治不確定性升高，股市震盪加劇，投資人紛紛尋找避風港。投信法人指出，投資等級債在過去降息期間表現亮眼，具中長期優勢的投資等級金融債，由於違約率低、債信佳，成為第四季配置海外投資等級債券的抗震首選。

新光投信表示，隨著中東衝突持續升級，原油價格飆漲，美國公債殖利率攀升，投資人避險需求升溫，推動債市買氣。根據彭博統計，中長天期美元金融債指數最新殖利率達5.14%，優於投資等級債指數平均約5%的殖利率。

新光投信強調，全球金融債的主要發行機構多為大型金融機構，受政府高度監管，產業地位具壟斷性，金融債違約率較其他產業更低，債性品質優良，在全球投資等級各產業債中具有高息吸引力。

新光IG金融債ETF（00844B）經理人王韻茹指出，銀行債務人有政府擔保，金融產業是特許產業，違約率通常較低。根據S&P Global統計，2023年全球銀行債券的違約率僅0.38%，遠低於非金融業債券的2.46%。

凱基金融債20+（00778B）基金經理人鄭翰紘表示，債券ETF的債息收益對投資人具有吸引力，降息預期更將引導資金湧入，進而推升債券價格。金融債券殖利率豐厚，適合在降息循環中布局。

展望未來，公債殖利率預計將持續受經濟數據影響而波動。投資人應選擇殖利率佳、債信穩健、資產體質無虞的金融債券，兼顧收息和資本利得，創造更佳的總報酬表現。

中東衝突升級，造成地緣政治不確定性升高，股市震盪加速資金尋找最佳避風港。投信法人表示，投資等級債過去降息期間績效表現不俗，具中長天期的投資等級金融債，本身具低違約率、債信品質佳，成為第4季配置海外投資等級債券中，相對抗震的ETF選項。

新光投信表示，中東衝突持續升溫，原油價格攀升，美公債殖利率上揚，地緣政治風險升高下，避險需求造成債市近來買氣升溫。

根據彭博統計，中長天期美元金融債指數最新殖利率5.14%，贏過同期間投資等級債指數平均約5%左右的水準，同時全球金融債主要發行公司，都是國際大型金融機構，本身受政府高度監管、行業內產業地位具壟斷性，加上金融債違約率較其他行業低，債性品質佳，在全球投資等級各產業債中具備高息吸引力。

新光IG金融債ETF（00844B）經理人王韻茹表示，各類債券種類中，成為銀行債主有保障，因為金融產業為特許產業，平均違約率較一般產業低，根據S&P Global統計，2023年全球性銀行發行債券違約率僅0.38%，遠低於非金融業債券違約率2.46%。

凱基金融債20+（00778B）基金經理人鄭翰紘指出，債券ETF的債息收益，對市場資金形成投資吸引力，對未來的降息預期則導引資金湧入，更進一步推升債券價格。

金融債券具有殖利率豐厚的優點，適合作為降息循環下的布局一環。展望後市，公債殖利率可能持續受經濟數據影響而大幅波動，建議債券選擇聚焦殖利率佳、債信品質穩健、資產體質無虞的金融債，兼顧收息並掌握未來殖利率下降賺取資本利得的機會，以期創造更佳的總報酬表現。

**聯準會降息成空？美債殖利率大漲，新光投信：中長天期投資等級美債仍是布局好選擇**

儘管美國聯準會宣布降息，但美債價格卻不漲反跌，原因是市場已提前反映降息預期。加上非農新增就業數據超預期，市場預期聯準會將降低再大幅降息的必要性，導致美國公債殖利率飆升。

新光投信表示，債券殖利率與價格呈反向關係，投資人應趁此時布局中長天期投資等級美債。根據 CMoney 統計，投資等級美債 ETF 中，平均到期殖利率前 15 強中，包含中信優息投資級債、新光 A-BBB 電信債等，平均到期殖利率在 5.7% 至 5.1% 之間。

其中，今年含息報酬率超過 8% 的債券 ETF 有群益投資級公用債、新光 A-BBB 電信債、群益投資級電信債等。大華投等美債 15Y+ 經理人郭修誠表示，債券存續期間越長，資本利得越值得期待，投資人應選擇存續期間採中長天期的債券標的。

新光投信建議投資人以投資等級債券為優先，搭配中長天期的存續期間，鎖定高息的金融產業債、電信產業債等，把握降息送分題。

美國聯準會（Fed）9月利率決策會議後宣布降息2碼後，債券價格 不漲反跌，而4日公布的非農新增就業人數大幅超出預期，市場認為 將降低聯準會再大幅調降利率的必要性，美國短期和長期公債殖利率 4日同步勁揚。法人表示，債券殖利率與價格呈反向關係，投資人可 趁此時布局於中長天期投資等級美債。

法人表示，債券價格走勢主要受到市場已提前反映對於降息的預期 ，但觀察目前相關經濟數據都還在合理的預期範圍內，因此建議投資 人此時更應布局於中長天期的投資等級美債。

根據CMoney統計，投資等級美債ETF中，平均到期殖利率前15強為 中信優息投資級債、群益ESG投等債20+、國泰投資級公司債、大華投 等美債15Y+、富邦全球投等債、凱基ESG BBB債15+、中信投資級公司 債、元大投資級公司債、兆豐US優選投等債、永豐ESG銀行債15+、復 華能源債、群益投資級電信債、中信ESG投資級債、群益投資級公用 債、新光A-BBB電信債，平均到期殖利率在5.7％至5.1％之間。

其中，群益投資級公用債、新光A-BBB電信債、群益投資級電信債 等三檔債券ETF今年含息報酬率達8％以上，而大華投等美債15Y+、中 信優息投資級債、兆豐US優選投等債、永豐ESG銀行債15+等則為今年 才剛掛牌的ETF新兵。

大華投等美債15Y+經理人郭修誠表示，長短天期債券的殖利率曲線 之前持續很長一段時間的倒掛，但已慢慢趨於正常軌道，而債券的存 續期間越長，資本利得越值得期待。此外，不論市場利率漲跌，只要 發行人不違約，債券持有人便有債息可領，是相對穩定的收益來源。

新光投信建議投資人篩選債券ETF，仍以投資等級為主，搭配存續 期間採中長天期的債券標的，鎖定相對高息的金融產業債、電信產業 債等，把握降息送分題。

**新光投信：美債布局契機浮現 長天期投資可期**

隨著美國聯準會降息腳步放緩，10年期美債殖利率已回升至降息後的最高點。根據歷史統計，美國過往五次降息循環，平均時長約三至八年，期間美長天期投資等級債指數漲幅從10%至74%不等。

新光投信建議，此時布局美債ETF宜鎖定長天期、投資等級券種，未來債券報酬仍有可期。新光投信表示，債市已大幅反應降息預期，預測10月債市將有區間震盪。

但隨著2025年全球經濟前景仍充滿變數，央行貨幣政策將從擔憂通膨轉向關注經濟成長，中長期債券殖利率仍將貼近美基準利率緩慢下修。

新光投信固定收益團隊指出，聯準會預計2024年將有四次降息空間，目前正處於降息循環的初期階段。未來兩年，美國債市仍有望處於降息週期中，長天期美國投資等級公司債仍有價格上漲的空間。

中信優息投資級債（00948B）ETF經理人呂紹儀建議，投資人可趁聯準會啟動降息循環前，布局殖利率較高的投資等級債ETF，並可分批布局長天期美債ETF。

中租基金平台總經理蘇皓毅表示，長期基準利率水準預估在2.9%左右，意味著聯準會未來仍有較大降息空間。積極投資人可切入美國非投資級公司債，穩健保守投資人則可選擇美國投資級債券或成熟國家投資級複合債基金。

美降息步伐放緩，美10年公債殖利率攀升至降息後高點，卡位時機 到，根據歷史統計，過去美國五次降息循環，平均歷時約三至八年不 等，期間美長天期投等債指數最好漲逾74％、最少也有漲逾10％，法 人建議，現在布局美債ETF，宜鎖長不買短，優選長天期+BBB投資等 級券種，未來債券報酬仍有相對空間可期。

新光投信表示，美債受降息預期反應在前，聯準會降息後，預估債 券殖利率已大幅度反應，受先前市場獲利賣壓影響，預估10月債市殖 利率短線區間震盪，不過，隨2025年全球經濟前景仍有不確定因素， 央行貨幣政策措施將從對通膨的擔憂，轉向對經濟成長擔憂，中長期 債券殖利率方向，仍將貼近美基準利率步調緩步下修。

新光投信固定收益團隊指出，第四季全球主要經濟迎來貨幣寬鬆政 策，按聯準會最新點陣圖來看，預估2024年有降4碼空間，9月聯準會 再度重啟降息，屬於降息循環剛啟動階段，對於債券商品來看，等於 先掌握到降息趨勢財的初升段，展望2025、2026明後兩年，美國債市 仍有望處於降息周期中，預估2024年美國若降息4碼後，未來仍有不 少碼數可以調降，仍有利於長天期美國投資等級公司債價格表現。

中信優息投資級債（00948B）ETF經理人呂紹儀分析，目前股市估 值相對高，建議可適度調整資產配置，利用聯準會啟動降息循環前， 順勢布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較佳的殖利率水準，同 時，市場對降息幅度預期提高，也有利長天期債價反彈，因此亦可分 批布局長天期美債ETF。

中租基金平台總經理蘇皓毅認為，據點陣圖顯示長期基準利率水準 在2.9％左右，意味著未來聯準會有較大降息空間，在經濟軟著陸的 方向沒有改變情況下，建議積極型投資人可切入美國與全球非投資級 公司債，以單筆分批進場享受較高息收，穩健保守型投資人則可選擇 美國投資級債券或成熟國家投資級複合債基金來布局，降低資產波動 度，或將此納入母子基金投資的母基金標的，發揮長期投資的核心優 勢。

台股反攻號角已吹響 專家看好「光輝十月」行情

台股13日吹起反攻號角，法人表示，預期美國降息後，新台幣可望止穩，外資重返台股的話，具主動選股優勢的台股得獎基金績效，有望再次衝高。

CMoney統計至9月11日止，績效表現最好的前十檔台股得獎基金，近一個月漲幅皆強壓加權指數。表現最好的新光台灣富貴基金，近月漲幅4.42％。富邦高成長、台新主流及安聯台灣大壩等三檔，同期間漲幅亦逾3％，且持續優於大盤。

新光投信強調，台股已慢慢靠近底部，但台股多頭行情仍須審慎樂觀，需觀察11月美國總統大選結果。短期遇美股9月魔咒，指數表現較為震盪。預估上市櫃公司公布營收後，個股基本面佳者可望接棒上攻，宜密切觀察大盤價量變化，若出現止穩訊號，台股10月有機會出現「光輝十月」行情。

新光台灣富貴基金經理人陳郁翔認為，台股現長期本益比已達20倍，是疫情以來的平均水準，顯示台股已回歸合理區間。而主要權值股股價已脫離過熱階段，價格不算貴，開始吸引法人進場超前部署。

台新主流基金經理人沈建宏指出，雖近期台股震盪，但市場預期美國聯準會9月降息，可望挹注市場資金。在經濟成長趨勢不變下，企業基本面長期展望正向。AI相關仍長線看好，供應鏈業績可望向上成長，PC、NB等消費電子需求也預期將逐漸轉好，下半年景氣可望優於上半年，台股中長線行情持續審慎樂觀。

安聯投信台股團隊強調，Apple新機發表後將進入題材空窗期，加上9月底至10月是台股季節性淡季，大盤可能持續整理。預期第三季季報及明年展望公布後，市場信心有望逐步回溫。

台股13日吹出反攻號角，法人表示，預期美國降息後，新台幣可望 止穩，外資如果重返台股，具主動選股優勢的台股得獎基金，在兼顧 風控與團隊操作雙重保護下，績效有望再衝高。

根據CMoney統計至9月11日止，績效表現最好的前十檔台股得獎基 金，近一個月績效漲幅皆強壓加權指數。表現最好的是新光台灣富貴 基金，近月漲幅4.42％、富邦高成長、台新主流及安聯台灣大壩等三 檔，同期間漲幅亦逾3％之上，其他如國泰小龍、日盛上選、新光大 三通、元大多福、統一大滿貫及安聯台灣智慧等六檔，近月績效也優 於大盤。

新光投信強調，台股已慢慢靠近底部，但台股真正出現多頭行情， 仍須審慎樂觀，優先觀察指標是11月美國總統大選結果，短期遇傳統 美股9月魔咒，指數表現通常較為震盪，10月預估上市櫃公司公布營 收前後，個股基本面佳的股價有望接棒上攻，宜密切觀察大盤價量變 化，若真正大盤出現止穩訊號，台股10月有機會出現「光輝十月」行 情。

新光台灣富貴基金經理人陳郁翔認為，台股目前長期本益比達20倍 ，是自疫情以來的長期平均水準，顯示目前台股回到合理區間，主要 重量級權值股，股價位置都脫離上半年的過熱階段，價格不算貴，開 始吸引機構法人鴨子划水，超前部署第四季，甚至明年上半年具基本 面佳、股價成長優的亮點族群。

台新主流基金經理人沈建宏指出，雖然近期台股震盪加大，但市場 預期美國聯準會9月展開降息，可望挹注市場資金活水，在經濟成長 平穩趨勢不變下，企業基本面長期展望正向，AI相關仍長線看好，相 關供應鏈業績可望向上成長，PC、NB等消費電子需求仍在醞釀但預期 將逐漸轉好，下半年景氣可望優於上半年，台股中長線行情持續審慎 樂觀。

安聯投信台股團隊強調，9月Apple新機發表後將進入題材空窗期， 加上9月下旬到10月向來是台股季節性淡季，大盤可能持續整理，預 期第三季季報及明年展望公布後，市場信心有望逐步回溫。

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新光投信股票的交易流程

交易流程如下：

1.報價撮合：

買賣方提出要投資新光投信或要賣新光投信時，版主都會先行報新光投信的價位等，彼此協議出雙方同意的成交價格；成交後，按照約定的價款、股票交付方式進行下個流程。

2.賣方:約時間及地點交付新光投信股票

未上市股票有實體股票的交割方式跟無實體的集保交割(375券商辦理或673帳戶匯撥)方式，要先確認好是哪一種。

賣方賣股:當雙方協議好成交價後成交，未上市專業投資人會先與賣方約定時間地點進行股票交割流程，當到了現場時(375無實體則要約集保庫存所在的券商)，確認賣方股票及印章沒問題時，則馬上匯款，當匯款確認收到時，則會用印，完成後銀貨兩訖了。股款都是透過電腦匯款，立即會入帳，過去地點都會約在銀行刷摺確認，但現在手機網路銀行查詢入帳方便，所以現在都以賣方方便的地點為主。賣方要備妥「股票」、「原印鑑」、「出讓人姓名與身分證字號」。(375無實體則是準備券商集保存摺、身分證、開戶印章)

3.買方:辦理過戶後約時間地點交付股票：

當雙方協議好成交價後，會確認股票是實體股票還是無實體股票，確認後未上市專業投資人會向買方收取身分證影本及印章(新戶會代刻印章)並確認股票交付的時間及地點，然後帶股票至該股票發行公司股務部門或所委託的股務代理機構，完成過戶的手續，並依與買方約定的時間地點，交付股票及收取款項(通常會用匯款方式所以比較常約在買方要匯款的銀行)，買方會取得1.完成過戶自己名下的股票、2.證交稅單(紅色)3.印章。(如果是375則會約在買方的券商，辦理匯入買方的集保)

4.如何確認新光投信股票真偽?

買方若需確認新光投信股票真偽無誤，可以在過戶完成後聯絡新光投信的股務機構、確定股東姓名與股東戶號相同也可確認股票正面的號碼與股務留存的號碼是否一致。

注意事項：

新光投信是未上市股票也是有價證券，建議當面交易，銀貨兩訖，避免郵寄過程遺失引發爭議。除非協調好遺失責任對方付完全責任，否則還是以當面交割較為安全。

新光投信股票如何買賣?

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