新光銀中和分行 喬遷開幕

全球金融危機告一段落，但人類賴以維生的農作物，卻出現供給吃緊的缺糧危機。由於上游農糧企業產能供需失衡，對穀物價格反而具備一定的支撐，顯示農業相關次產業的上升循環並未隨景氣衰退結束，相關農業基金中長線前景看俏。供需失衡價格有撐根據USDA統計，全球主要農產品庫存包括玉米、小麥、大豆等，全部庫存量除以每日消耗量，可供使用的天數不到90天，在全球人口持續成長的需求下，當前供給有限的農業環境，將造成農業上游供給面吃緊，有利上游企業股價表現，也直接使布局上游標的的農業基金受惠。新光投信指出，全球農業指數自去年底以來即展開一波強勁的反彈，農業基金短線除受惠跌深反彈因素外，中長線供需失衡情況依舊存在，支撐農業相關次產業基本面持續看好。儘管當前全球經濟衰退，但消費者不會減少飲食，全球糧食消耗量不致因不景氣而下滑，對整體農業相關次產業來說，投資機會仍相當多。新光投信預估，這波農業次產業的上升循環，將由2008年第四季底持續至2009年，支撐上升循環的題材包括氣候不穩造成農作物產量減少、農作物價格上揚、人口成長等長期驅動因子，從需求面來看，歷史上穀物消耗量與一國GDP成長的關連性並不大，反而與供給面吃緊有關。特別是近期全球市場受到H1N1新型流感病毒肆虐，從2003年SARS疫情公布到獲得控制期間來看，當SARS疫情開始蔓延時期，農作物價格反而逆勢上揚。新光投信認為，今年農產品價格將受到短期疫情影響，及長期供需失衡帶動，激勵農業上游投資機會浮現。資金回流基本面穩根據凱基投信最新一季的KGI農產品指數公布顯示，與上一季相比變化不大，不過影響農產品價格變化的三大驅動因子，在最新一季的強度變化卻有大幅度的變動，趨勢因子持續下滑抵銷動能因子與基本因子的成長。凱基投信表示，農產品基本面逐漸回穩、市場資金逐漸回流，未來在信心面回復以及全球資金過度寬鬆的情況下，農產品大幅下滑的機率不高，預估農產品市場已經開始反應實質的供需狀況。