台股氣盛 520行情有譜 |復華投信

本報對12家證券商與投信投顧的調查結果顯示，在資金行情的推

升之下，台股可望有520行情，今年仍有高點可期，甚至已展開可

長達兩、三年的多頭行情，以權值股、金融與內需股最看好。

台股氣勢如虹，今年以來的漲幅超過四成，在全球主要股市之中

漲幅名列前茅。政府宣布開放陸資來台、遠傳宣布中國移動入股

等利多後，上周股市成交量突破1兆元，站上10年線6,433點。

台股短線飆漲，利多是否已經出盡？是否仍有520行情可期？本報

調查顯示，多數受訪者認為，雖然短線內仍可能波動，但資金行

情不會很快消失，520前指數可望持續上攻。

不過，由於短期幅已大，獲利了結賣壓蠢蠢欲動，將成為台股短

期內最大的利空。受訪者認為，即使下半年仍有高點可期，但上

半年高點可能就出現在5月。保德信投信說，成交量衝上2,000億

元，顯示籌碼安定性已轉差。

台股上周單日成交量高達約2,500億元，為年初的四、五倍之多，

未來的資金會來自於何方？調查顯示，至少有七成以上的受訪者

認為，外資資金將是主要來源，主要是因為外資長期減碼台灣，

但台股最近反彈極強，又可望受惠於摩根士丹利資本國際（MSCI

）調高比重，外資可望回補。

也有半數的業者認為，海外資金回流的效應不可忽視。之前台股

表現不佳，不少國內資金流到海外，業者預期這些資金可望回流

。

元大投顧則指出，海外台資回流與台灣內資資金才是拉升台股的

主要力道，海外台資高達8兆元，以回流30%推估即有2.4兆元，去

年7月以來定存轉活存資金也高達1兆元。外資近日才翻空為多，

且累計買超只有1,300億元，顯示外資買超台股只是錦上添花，而

非主要力道。

雖然多數業者認為陸資來台的想像空間多於實質，但康和證券仍

看好陸資的效應，主要是因為陸資是「從無到有」，成為台股的

全新動能。

調查顯示，在最看好的類股中，電子股與金融內需股各有擁護者

，但整體來說，只要能受惠於兩岸關係改善的個股或類股都是大

贏家。不論是外資或陸資來台，權值股都是優先的加碼對象。

中國內需也是另一項重要題材，有七成以上的受訪者看好。兩岸

如果簽署金融監理合作備忘錄（MOU），金融股將成為最大受惠

者。

在本次調查中，有一半的受訪者看好金融股。

財報優與新商機也是重要的概念股，如保誠投信、復華投信與康

和比聯投信都看好筆記型電腦中的消費者超低電壓（CULV）概念

股。

復華投信樂觀指出，雖然台股短線有修正的疑慮，但景氣指標多

已落底，資金及政策面也有利，台股現在已正式展開長達兩、三

年的多頭行情。

參與本次調查的機構包括（依回函順序）：元大投顧、匯豐中華

投信、國票投顧、華頓投信、保德信投信、康和比聯投信、德盛

安聯投信、康和證券、金鼎投顧、第一富蘭克林投信、復華投信

、保誠投信。