類貨幣基金 胖得快 |日盛投信

金融海嘯以來，放眼所有市場上的基金，唯獨國內類貨幣型基金

逆勢大增，去年10月後資金快速湧入，統計至今年3月底，整體市

場規模增加約4,839億元。

由於類貨幣型基金以收取利息收入為主，如何在規模快速增長下

，仍維持較高的收益率，考驗經理人功力。根據統計，在49檔類

貨幣型基金當中，成長金額超過200億元，且排名仍能往前推升者

，僅有華南永昌鳳翔債券、日盛債券及建弘台灣債券等三檔基金

。

群益安穩基金經理人柳怡君表示，類貨幣型基金規模增加的高峰

出現在去年11月、12月，今年來單月增加的規模，已有逐月下降

趨勢。

類貨幣型基金獲投資人青睞，主要是中央銀行去年9月開始降息後

，市場資金充沛，即使台股3月開始明顯好轉，部分資金開始轉往

股票型商品尋找投資機會，有些保守性資金仍流向類貨幣型基金

。

群益投信認為，美、歐股市3月以來表現明顯轉佳，使全球金融市

場表現趨於穩定，但目前全球市場幾乎都處於低利率，市場資金

動能相當充足，特別是美、歐股市好轉下，增強外資對台股的信

心。這樣的發展，將可吸引市場資金持續轉向投資股票型相關商

品。

由於國內類貨幣型基金持債比通常不超過三成，投資標的多為一

年之內到期之短期貨幣工具，如銀行定存單、公債附條件交易

（RP）等，為風險低、流通性高的短期投資工具。但去年第四季

來，央行持續降息，使得市場利率滑落，加上資金不斷流入，使

得基金收益率下滑，如何保有規模增長，並穩住收益率，正可測

試經理人的續航力。

日盛投信指出，類貨幣市場型基金特色為資產安全與變現靈活，

利於資金調度，適合追求穩定收益、風險承受度較小的投資人，

投資組合中不可或缺。另外，規劃投資組合時，也應考量商品的

信用及流動性風險，以收取利息收入為主的類貨幣市場基金，的

確是經濟衰退時資金避險的好去處。