鴻海宏碁華碩 外資升等 |台灣之星電信

瑞信證券科技分析師鄭勝榮昨（22）日表示，小筆電今年出貨量

可較去年逾倍數成長，達2,500萬至2,600萬台，加上小筆電還可望

搶攻高達10餘億3G用戶市場，一口氣將鴻海、宏碁和華碩評等，

由「中立」升至「優於大盤」，目標價分別升至110元、69元和

51.5元。

瑞信亞太科技研究部主管尼堅（Manish Nigam）在昨日出給客戶

的報告中指出，亞太科技股今年以來漲幅已接近三成，在漲幅已

大下，建議轉進資產負債表較佳、中長期持續成長的個人電腦（

PC）相關類股，包括宏碁、華碩、欣興、台達電和鴻海等，都是

新增加入投資組合的個股。

鄭勝榮非常看好小筆電未來潛力，是這波調升相關類股的關鍵。

他表示，在亞太下游科技股中，宏碁市占率和營業利益率持續增

加，是最看好的品牌業者；宏碁首季毛利表現雖是隱憂，但其低

成本結構的優勢，已成為小筆電市場領導者，估計第二季營收可

季增12%，今、明年小筆電出貨量預估分別可達1,130萬台和

1,500萬台。

鄭勝榮表示，華碩已度過最糟糕的時期，預期從第二季開始，營

收和毛利率就都會改善。至於鴻海，首季表現雖弱，但預估第二

、三季營收可分別季成長12%和17%，目標價110元，瑞信也是目

前評估鴻海最樂觀的外資。

零組件類股中，鄭勝榮看好欣興在高密度連接印刷電路板的實力

與市場。他也認為，台達電有毛利率表現具備下檔支撐力的題材

，昨日調高台達電評等至「優於大盤表現」，認為其第一季營業

利益率仍有6.5%，約與上季持平，認為市場對台達電受輕薄型小

筆電趨勢的負面影響反應過度，將目標價從54元大幅調高至80元

。

他強調，較看好品牌廠、看空代工業者，昨天也將仁寶評等調降

至「中立」，認為仁寶雖取代廣達成為小筆電第一製造商，但因

今年以來股價漲幅已達六成以上，加上投資人對其轉投資的統寶

和威寶仍有疑慮，目標價也下調至30.2元。