印股 還有15%反彈空間 |摩根投信

印度股市4月再度重返萬點大關。群益亞太新趨勢平衡基金經理人

陳沅易指出，印度本月16日舉行國會大選，近期反彈幅度不小，

但相較於其他亞洲股市仍屬偏低，估計印度股市還有10至15%的

上漲空間。

富蘭克林投顧表示，印度國會大選本月16日起分五階段舉行，並

在5月16日計票。根據經驗，印度股市在選舉日的前、後各三個月

平均漲幅約8%，選後一年平均漲幅更高達46.1%。

印度股市目前本益比約10倍，近期因汽車銷售、零售銷售等數據

回溫，激勵汽車、房地產、等相關類股上漲。

陳沅易表示，布局印度股市，以挑選有競爭力的產業為優先，例

如印度的汽車業與汽車零組件廠商、塑化產業龍頭、地產類股等。

另外，美國政府補助學名藥政策，在學名藥領域具競爭優勢的印

度藥廠是一大利多，預估製藥類股也會有表現空間。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華指出，「歷時五周、7

億選民、政黨分歧、競爭激烈」四句話可說明這次印度全國大選

的戰況，目前由BJP和Congress兩黨形成角力戰。自1977年以來，

沒有任何一黨可以獲得印度民眾過半支持率，預料今年大選可能

也不會產生一黨獨大的結果。

JF印度基金經理人史洛夫（Rukhshad Shroff）指出，市場預期今

年大選將非常激烈，如2004年大選共有近10%選區出現不到1萬票

輸贏，選前任何變化都可能影響結果，政治面變數，已明顯影響

今年以來印度市場表現。

史洛夫說，2004年印度大選選前，以Congress執政聯盟看好度較

高，曾吸引資金明顯流入，但選後政黨間重組，引發外資失望性

賣壓，並造成三天內大盤重挫15%，直到政治情勢底定，外資回

流才再度推升市場向上走勢。

不過，不同於上回大選，今年外資對於選舉結果相對保守，因此

相較於亞洲其他國家，外資明顯流出，史洛夫預期，選後一至兩

周執政聯盟篤定後，可望吸引外資回補印度市場的投資權重。