瑞鼎多角經營 拚逆轉勝 |瑞鼎科技

瑞鼎（3592）為友達（2409）旗下轉投資的LCD 驅動IC廠，光是

去年前九月每股就賺進高達16.9元，估計全年約可賺進兩個股本

。不過「成也面板、敗也面板」，瑞鼎受到面板業變幻莫測的景

氣牽動，業績波動性大，去年第四季營運和股價急墜。

暫緩上市 靜待好時機

瑞鼎無疑是去年興櫃市場最閃耀的超級巨星，上半年受到面板業

景氣大好、及富爸爸友達的全力加持，前三季營收達到50.9億元

，比前年同期暴增九成；前九月稅後純益7.69億元，年增率高達

74.37%，每股稅後純益高達16.9元。

當時股市一片大好，瑞鼎最高曾一度狂飆到350 元，穩居興櫃股

王寶座。瑞鼎積極籌劃轉上市，去年8 月中向證交所遞件申請，

9 月23日通過上市審議會，原本計劃去年底達成上市目標。

不少分析師看好瑞鼎資本額僅4.55億元，比聯發科的107.32億元股

本輕巧許多；且大股東友達明基手上就握有超過三成股權，籌碼

相當集中。股本小、籌碼集中，加上營運爆發力強，瑞鼎上市後

極有機會擊敗聯發科，挑戰IC設計股王寶座。

不過，隨著去年第四季全球科技市場景氣急凍，面板業受傷尤其

慘重，友達、奇美電（3009）多次祭出減產措施，瑞鼎營運跟著

如自由落體般掉落。瑞鼎單月營收從去年10月的5.72億元，到12

月時已掉到2.84億元，兩個月內腰斬，股價也跟著狂洩，跌回到

100元關卡附近徘徊，不及高點時的三分之一。

受此影響，瑞鼎去年底緊急撤回股票上市案，引起市場矚目。瑞

鼎主管表示，全球金融風暴籠罩，總體經濟環境不佳，國內外資

本市場走勢跌宕，經考量公司整體營運規劃及顧及全體股東權益

，決定暫緩上市計畫，待適當時機再重新提出申請。

景氣回春 股價將反彈

由於與聯發科的股王之爭，讓瑞鼎總是吸引外界目光。對此，瑞

鼎總經理王威謙虛地表示，瑞鼎還是小公司，因為股本小，所以

每股獲利（EPS） 衝得快，只看股價高低不準，瑞鼎與聯發科還

有一大段距離，要繼續努力。

瑞鼎當前最大的問題就是單一客戶比重過高，光是友達就包辦公

司近九成出貨，這也使得瑞鼎營運容易受面板業景氣高度波動。

王威早就意識到這個問題，他表示公司正想辦法分散客戶集中度

，其中大尺寸面板驅動IC已開始出貨給日系及大陸客戶；另外切

入手機用小尺寸面板市場，也獲得美國及台灣客戶青睞。

此外，瑞鼎也朝向非LCD 驅動IC領域發展，投入電源管理晶片（

PWM IC）等類比IC市場、及開發LED 驅動IC商機，多角化經營策

略可望於未來一段時間逐漸開花結果。

而面板業景氣經過去年第四季的急凍後，友達董事長李焜耀最近

已宣告受惠大陸家電下鄉的龐大商機，加上客戶庫存去化告一段

落，面板業景氣確定第一季落底，未來將逐季往上反彈。

觀察瑞鼎甫元月營收2.34億元，比去年12月2.84億元再滑落17.6%

，也較去年同期衰退53.65%。惟受惠景氣第一季落底的樂觀預期

，瑞鼎上周五在興櫃市場股價一度站回百元大關，終場大漲

8.79% ，收在96元，與洋華（3622）的興櫃股王爭奪戰競爭激烈

，利空出盡的股價表現似乎已提前透露出景氣回春訊息。