類貨幣基金 績效拉警報 |日盛投信

央行持續降息，國內附買回交易（RP）利率大降，使得仰賴RP收

益存活的類貨幣基金上演「保1%」捍衛戰。據悉，除了積極調降

管理費外，不少類貨幣基金進行額度控管，拒收機構法人資金，

避免稀釋類貨幣基金收益。

類貨幣基金收益面臨1%保衛戰，主因持債比幾乎都已控制在三成

以下，甚至有零持債的類貨幣基金，投資標的只剩下現金、定存

及RP。但定存方面，銀行拒收900萬元以上的大額資金，導致現

在的類貨幣基金猶如RP基金，RP收益率大幅下降，類貨幣基金績

效也拉警報。

近期主管機關放寬類貨幣基金投資債券範圍，可投資一年以內期

限的公司債，由於公司債利率明顯優於定存及RP，可望讓類貨幣

基金收益再「撐」一下。

群益投信表示，央行8日再度降息，重貼現率降至1.5%，過去三個

月，央行調降國內重貼現率2.125% 。央行大幅降息，預期國內銀

行1年期定存利率將降至1%，不過，即使定存利息愈來愈薄，但由

於股市的震盪依然劇烈，保守資金仍有持續流向穩健產品的趨勢。

群益投信認為，央行再降息2碼，國內銀行大額存款利率將降至

0.25%水準，相較之下，類貨幣型基金對大額資金仍具吸引力，尤

其類貨幣型基金擁有流動性佳、波動低、免稅等三大優勢，是短

期資金的最佳避風港。

日盛投信指出，經濟景氣何時落底尚未明朗，許多資金在股市摔

了重跤後，轉進相對安全的債券市場，致使債券價格攀升。央行

持續降息有利債券表現，建議將部分資金分散，降低固定收入短

少的風險，未來央行有機會再降息，類貨幣型基金的定存替代效

果仍可望再提升。