台股大反攻 看明年Q2 |復華投信

復華投信製作的台股評價分數，10月降至6分，是自2001年以最低

點，投信業者指出，由於經濟指標較基期下滑，明年第二季以後

，隨經濟指標彈升，加上股市跌深及評價過低，有大幅反彈的機會

。

投信業者認為，經歷金融風暴後，投資人受傷慘重，在市場信心

面不足下，再進場的意願不高。以台股而言，近期受國際經濟情

勢影響，走勢震盪、承接買盤力道也不夠，昨（26）日亞股普遍

收紅，台股大盤僅上揚5.31點，漲幅0.12%，表現落後南韓、香港

與大陸股市，且量能再度縮小，僅451億元。

復華投信投資研究處經理詹碩彰指出，依照景氣對策信號分數、

股市預估本益比、M1b年增率、月K值、月周轉率、月融資增幅減

大盤漲幅等六個指標來看，10月的台股評價分數已跌到6分，是

自2001年以來的最低點，從過去的1996、2001年兩次低點的經驗

來看，台股已來到長期低點位置，醞釀一波大反彈。

至於台股落底時間，詹碩彰推估，未來一季股市仍有機會出現相

對低點或長期低點，由於經濟指標較基期下滑，明年第二季後，

各項經濟指標將彈升，即可能出現較大的回升行情。另一方面，

美股仍是最重要的觀察指標，美股未回穩前，全球股市勢將持續

震盪，台股亦可能隨美股同時落底。

凱基投信指出，台股目前平盤量縮整理，且由於禁止放空的限制

，導致台股流動性大受影響，降低外資進場意願，觀察三大法人

動態，外資僅買超7.6億元，顯示外資操作上仍保守，不過，較為

正面的訊息是，這已是外資連續第二天買超，外資若持續回流，

有助台股資金動能。

凱基投信指出，由於市場對經濟衰退的疑慮仍在，再加上流動性

問題，導致上方賣壓較大，但台股仍具備消費券、經濟振興方案

、等利多題材可供發揮，短線上有機會盤堅續漲。投資人除持續

觀察多方是否守穩4,100點附近支撐，以及追價意願是否有轉弱的

現象外，布局上宜採取分批策略，將部位建置於相對低檔區，以

掌握中長期的投資價值。