政策利多 陸股短線有升機 |復華投信

中國國務院9日宣布將在2010年前投入人民幣4兆元，全面擴大公

共投資、提振內需，受此政策利多激勵，陸股及港股昨（10）日

大漲表現，上證A股漲幅逾7%，港股也有3%的漲幅，成為亞股表

現最亮眼的市場。

第一富蘭克林新世界基金經理人陳培文指出，中國政府將迅速、

有效地鬆綁之前的緊縮措施、加大財政及貨幣刺激計劃，並可望

在今、明兩年保持相對較高的GDP成長，陸股歷經前波股市震盪

打底，短線醞釀觸底回升契機。

復華華人世紀基金經理人陳美智表示，中國政府全面擴大公共投

資、提振內需，加上近期一連串鬆綁宏觀調控，對經濟成長皆相

對有利。他說，中國也在研擬成立平準基金，性質類似於台灣的

國安基金，作為穩定股市的機制，政府偏多的心態對股市相對有

利。

陳培文指出，國際貨幣基金11月報告預估，美國、歐元區及日本

明年將呈現衰退，中國經濟成長動能雖仍相對穩健，但為避免景

氣硬著陸，中國官方已意識到除放寬貨幣政策外，必須採取更全

面性的財政政策來提振投資與消費，因而推出此總額達4兆元的

經濟振興方案。

美林證券最新研究報告維持對明年中國經濟增長8.6%的預測，並

估計今、明兩年中國將進一步下調基準利率。

陳美智指出，根據歷史經驗，當中國宏觀調控鬆綁時，股市多會

出現反彈，且中國經貿的影響力已不再侷限於台灣、香港、新加

坡等華語國家，而是與中國經貿互動往來的大中華經濟圈都將同

步受益，因此，可預期以中國為首的華人經濟圈未來表現可期。

復華投信表示，在擴大投資方案中，所興起的投資機會包括基礎

建設、中國消費，而政府對於銀行放貸金額不再進行管制等措施

，也讓企業可以較低的成本借到資金，同樣有利於中國的製造代

工業。

第一富蘭克林投信分析，股市短期反應經濟及企業獲利成長動能

放緩的預期，使得市場缺乏做多力量，但市場逐漸消化負面訊息

及悲觀預期心理，基於中國長線基本面依然看佳，建議可採取分

批布局的方式，介入具備大中華題材的股市及類股。