亞洲張開幣值防護傘 ｜日盛投信

金融大海嘯來襲，歐美各國紛紛提出紓困案救經濟，東協十國也

啟動防護傘，與中日韓等亞洲夥伴，商討成立800億美元的亞洲外

匯準備基金，在必要時，協助各國央行保護貨幣。尤其，上周日

圓暴漲，讓亞洲各國擔心貨幣貶值壓力，主要經濟體已打算聯手

干預全球匯市。

投信業者指出，目前東協區尚未發生金融流動性問題，此一共同

協議，可築起防火牆，免於歐美金融野火延燒，讓東協專心對抗

經濟趨緩的問題。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，這次金融風暴讓歐美受傷

慘重，新興亞洲區漸漸有災情傳出，東協十國正與日本、中國、

南韓研議相關計劃，將於金融機構面臨流動性問題時出手搭救，

國際貨幣基金與世界銀行也加入東協十國行列，將在必要時援助

該區的金融機構。

從Libor利率表現來看，三個月美元及歐元分別下降6及8個基本點

，對救市方案有正面反應，風暴延燒到東協地區機會降低。

楊國昌指出，這次金融風暴橫掃全球，亞洲也無法倖免，不過，

亞洲區是個儲蓄率高、財務槓桿低的區域，過去五年經濟成長飛

快，流動資金無虞，經常帳戶盈餘高，不致遭受歐美同樣命運。

相形之下，必須留意經常帳戶不佳，且須靠外債融資的韓國及印

尼兩個地區。

南韓在市場擔憂經濟體質不佳，外債過高下，匯率在上個月已貶

近10%，今年來貶值幅度超過三成，顯見經濟的險峻。

韓國政府表示，仍會持續利用外匯存底干預匯市，且一再表示南

韓不會發生金融危機，並呼籲銀行收回海外放款，以抵抗匯率貶

值。在市場疑慮未消除之前，楊國昌建議先暫時避開韓國市場，

待匯率止穩後再介入。

印尼今年以來跌幅達43%，為亞洲區內表現最差的股市之一，因

股價暴跌，印尼股市被迫數個交易日關閉，表現疲弱。

印尼盾今年來跌幅已超過三成，9月消費者物價創下兩年來最大

升幅，使得該國央行在10月7日調升指標利率1碼至9.5%，顯見通

膨壓力尚未緩和。

楊國昌認為，印尼股市雖跌幅深，但短期內還是暫時先觀望，待

股匯同步走穩後再布局。

新加坡大華資產管理指出，亞股下跌後，投資價值已經浮現，加

上亞洲經濟結構較佳、原物料價格的下滑，對亞洲通膨減緩有所

助益，以及亞洲基礎建設需求等利多支撐下，亞股表現可望超越

全球股市。

不過，新加坡大華資產管理也提醒投資人，出口衰退仍是亞股未

來最大的隱憂，短線上，亞股仍會受到歐美信用危機影響而拖累

，投資人宜以分批或是定期定額的投資方式，來參與未來新興亞

洲的經濟成長。