IMF：全球信貸損失 恐飆到1.4兆美元 |安聯投信

國際貨幣基金（IMF）10月發布世界經濟展望報告，悲觀預期全球

信貸損失恐高達1.4兆美元，並且調降今明年全球經濟成長率預估

值至3.9%及3%。

Lipper統計，自1985年以來共有七個年度的全球經濟成長率低於

3%，當年度若將資金配置在花旗全球債券指數與美林政府債

GNMA指數，平均年報酬率仍為正數，獲利幅度逾10%，顯示政府

債市在景氣狀況不佳時，固定收益產品同樣具有一定的獲利表現

。

富蘭克林投顧分析，回顧1930年代美國經濟大蕭條期間的十年期

間，當時長天期美國政府公債上漲4.88%、提供投資人相對穩健的

報酬，反觀股市指標：史坦普500指數，則是下跌0.66%。

資產管理業者指出，美國雖然有更多銀彈可投入拯救市場以及挽

回投資人信心，但是美國總統布希及聯準會主席也坦言，政府紓

的束縛，仍有賴時間加以發酵。

根據調查機構Thomson Datastream和Global Financial Data資料顯示

，從1958年1月到2008年2月，景氣歷經復甦、擴張、趨緩和衰退

四個循環，平均復甦期間約16個月、擴張11個月、趨緩七個月，

而衰退期間則維持十個月。

若以平均衰退十個月的期間來看美國10年期公債表現，債券的年

化報酬率平均值大約7.51%，從歷史經驗來看，當經濟出現衰退，

央行祭出降息手段刺激經濟，將營造債券多頭的氣氛。

德盛安聯投信表示，近期市場風險仍存，為提升投資組合安全度

，已開發國家的公債就成為投資的當紅標的。

因為各國為提振經濟可能持續降息因應，使公債充滿獲利機會外

，過去至今凡遇危機多能使公債差逆勢下滑至零以下，形成資金

避風港。建議投資人相關債券持有比例，可達整體投資的50%左

右，以度過當前市況動盪不安造成的資產波動風險。