近兩個月全轉為負報酬 規模大減二成 |摩根投信

永遠不要追鋒頭上的基金的說法再度獲得驗證，上半年一枝獨秀

的資源基金慘遭翻盤，半年多來的報酬通通賠回去。本月初受到

颶風減弱效應影響，紐約原油期貨價格大跌，近兩個月來，資源

基金規模大減二成，且所有資源或黃金基金全轉為負報酬。

原本擔心美國颶風登陸墨西哥灣對於原油開採設備有所破壞，不

過在颶風減弱後，危機解除也使得紐約原油期貨昨日一開盤就大

跌7%，創下今年以來單日最大跌幅，並跌破110美元。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，原物料價格今年

以來的表現相當投機，特別是美元下半年逐步走強，資金大幅自

商品市場撤退。雖說新興市場對原物料的需求依舊強勁，以長期

來說格局依舊不變，但是短期來看不排除有陷入中期整理的格局

，在加上全球股市不明朗，能源類股也難有表現。

美元走強，黃金、原油的價格都相對修正，黃金目前價位跌破每

盎司800美元，從報酬高達20%，又自高點下跌20%。一度搶占績

效排行榜的資源類型基金，近期績效由紅翻黑，今年以來跌幅約

11%，投信相關基金規模也從487億元縮減為347億元，縮減近三

成，尤以近二個月減幅最為明顯，代表投資人不願承擔高度波動

風險。

劉念華認為，原物料價格逐漸回歸基本面，與其投資資源類相關

基金，不如投資原物料產地國，例如俄羅斯、巴西等等，因為題

材多元，經理人也比較容易靈活操作。如果是要投資資源類基金

，建議投資人儘量不要單筆投資資源類基金，而改以定期定額方

式投資，因為現在不管是任何商品市場指數的波段都極短，時有

反彈、時有跌落，難以預測，因此現階段投資必需看長不做短。