原物料 投資不可或缺

國際油價上周上衝下洗，全球股市也跟著起起落落。基金業者指

出，油價第三季即使修正，中長期仍將居高不下，建議在投資組

合中，投資人最好有一定比重的原物料。

元月初油價才站上三位數，短短半年多，油價已上漲快50%，上

周更一度創下每桶147.27美元的歷史新高。一年以來，油價漲幅

已達一倍。油價到底未來會盛極而衰呢？還是強者恆強？市場人

士說，影響油價的因素很多，但供需是最主要的原因。

富通投顧分析，新產區開發遲緩，市場需求無法有效抑制，美元

又持續走弱，造成原物料價格難以平復。原物料類股價格儘管短

原物料價格上升，並非都是投機客炒作。高盛證券6月底發布報告

指出，統計發現，自去年初以來，每桶油價所增加的70美元漲幅

中，來自於投機客操作的部分只有12.6美元。

天達投顧分析，美國第三季汽油需求有加溫趨勢，亞洲、拉丁美

洲及中東對原油需求也持續成長。儘管沙烏地阿拉伯開始增加原

油生產，但石油輸出國組織（OPEC）成員備用產能持續處於低

檔，原油開採成本上揚，即使短期因漲多而面臨拉回壓力，但修

正幅度應也有限，預估第三季油價將區間整理。

新加坡大華銀投顧表示，從技術面來看，只要不跌破135美元，油

價的多頭走勢仍不變。需求不易立即減少，供給面仍有疑慮，供

需失調的現象短期內不易改善，因此油價第三季仍將在高檔。

通貨膨脹威脅日益嚴重，原物料價格在高檔整理，展望今年第三

季投資趨勢，天達投顧指出，投資人應將注意力擺在通膨影響較

低的已開發國家，新興市場不宜持有過高比重。但通膨壓力帶來

的市場波動仍難以避免，建議可透過全球股票型基金分散投資風

險。