升息風起亞太REITs遭錯殺 |台壽保證券投資信託

市場總是會告訴投資人，若要抗通膨，投資三產－礦產、農產與

地產就對了；不過，當油價過高進而影響亞洲經濟發展的時候，

以股票為主的亞太REITs自然也會受到打壓。基金業者認為，從價

值面考量，只要油價回落，亞太REITs的反彈也會最快。

根據統計，在過去一周，台灣營建類股指數跌幅達14.06％，香港

地產指數下跌了10.21％，新加坡REITs指數下挫7.67％，澳洲

LPTs指數也下挫7.31％；在亞洲各國主要指數中，只有馬來西亞

地產指數與東証REITs指數較為抗跌，跌幅分別為2.17％與4.86％

。

之所以如此，主因就是全球股市近期的修正使然。尤其在通膨過

高，甚至影響亞洲經濟發展的情況下，各國央行被迫升息；如此

一來，REITs自然也受到錯殺。

群益全球不動產平衡基金經理人陳世堯表示，過去一、二年，泰

、馬、新、港等地區的不動產，因為資金流入而大漲，不過今年

因為市場震盪激烈，資金開始轉向成熟穩定市場，譬如日本。

保誠投信研投部資深經理陳俊安指出，升息對亞洲REITs原則上一

定會造成影響，但只要升息狀況不是「急速且連續」，市場都會

慢慢適應。

另外，通膨帶來的物價成本提升，自然會反映在物件的售價及租

金上，而亞洲對都市化及對商業不動產的需求仍高，只要升息狀

況趨緩，反彈力道自然就會顯現。

瑞銀投信投研部主管羅介嶸表示，香港營建股目前折價幅度約

23％，其它地產股的折價幅度約為47％，可見亞洲REITs的基本面

相當看好；但現在並不宜加碼REITs基金，因為只要美股與油價尚

未回穩，亞股一定也無法起來，在此情況下，REITs定也會受到影

響。

台壽保亞太不動產基金經理人許派一表示，目前亞洲REITs整體的

投資氣氛，有賴於全球股市的徹底好轉；所以亞太REITs之前出現

嚴重修正，反映的完全就是信心不足而已。