半年跌逾一成 大中華基金慘兮兮 目前有築底跡象 第二季末可望反 ｜第一金證券投信

半年跌逾一成 大中華基金慘兮兮 目前有築底跡象 第二季末可望

反彈 投資人戒急用忍 以免贖在最低點

油價居高不下，通膨疑慮持續攀升，大陸央行祭出大幅上調存款

準備率鐵腕政策後，陸、港股跟著臉色鐵青，上證綜合指數昨天

跌破3千點大關，狂瀉到今年新低點；港股也難逃波及，連日震幅

加速擴大。近一個月大中華基金績效平均跌幅達5%，半年來的績

效多數更是大跌一成以上。

大陸四川震後重建讓原本供不應求的原物料更加吃緊，中國4月分

消費者物價數年增率飆升至8.5%，眼見通膨壓力一發不可收拾，

人民銀行宣布商業銀行存款準備金本月25日起將上調至17.5%，並

重申經濟管制措施，抑制過熱的貸放情況與通貨膨脹。

受到緊縮貨幣政策影響，滬、深股市連日大幅回檔，若拉長到今

年以來，上證指數狂挫43%、深證指數重摔38%、港股、星股挫幅

也都在1成以上，連帶以港、星、台股為主要投資標的的大中華基

金也隨之重挫。

建弘投信全球台商基金經理人黃筱雲指出，大陸經濟成長持續，

人民幣持續升值，但為了減緩通貨膨脹帶來的負面衝擊，短時間

內大陸官方以打擊通膨為首要任務，將維持對貨幣、價格、土地

採緊縮政策，進而衝擊企業獲利成長，迫使陸股呈現區間盤整狀

態。

在港股部分，黃筱雲分析，香港4月零售銷售年增率達18.7%，失

業率3.3%創下9年來新低，M2資金年增率略為回升至10.4%，不過

消費者物價指數續攀升至5.4%，加上投資市場信心不足，股市成

交量明顯滑落，目前港股仍將隨著中國和國際股市波動，短期震

盪幅度將會加大。

凱基投信則認為，港股雖然受到國際股市及中國股市影響持續下

跌，但目前略有築底跡象，第二季末、第三季初可望醞釀反彈波

，若手中持有大中華基金的投資人，不妨忍耐一陣子，待低點過

去，否則現在贖回，也將可能贖在最低點，反而划不來。

看好大中華市場未來表現者，凱基投信建議，此時稍安勿躁，可

等通膨控制及經濟復甦後，再分批投入。