韓股新低 投信喊進場 近期內需可望上揚 今年企業獲利增16.3% 本 |摩根投信

韓股新低 投信喊進場 近期內需可望上揚 今年企業獲利增16.3% 本

益比僅12.31倍

南韓總理韓昇洙所率領的內閣昨（10）日提出總辭，為南韓開放

美國牛肉進口的政策負責，符合市場預期，暫時為該事件引起的

街頭示威事件劃下句點。南韓股市昨日下跌1.9%，以1,774點收盤

，為近二個月低點，投信法人認為，今天股市表現可作為短線觀

察指標。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示，南韓5月CP

I較去年增加4.9%，進口美國牛肉所引起的街頭示威事件雪上加霜

，確實讓南韓總統李明博支持度上任後一路下滑。李明博昨承認

目前南韓經濟陷入困境，近一年油價漲一倍的資源危機，對南韓

影響程度僅次於1970年代的能源危機和1990年代的金融風暴，但

內閣總辭應可稍稍安撫民意，今天開盤的股市表現可作為觀察指

標。

富蘭克林證券投顧指出，南韓政經體制健全，相信李明博在接受

部分內閣首長辭呈後將迅速改組內閣，預估包括100億美元退稅在

內的景氣擴張方案都將持續進行，內閣總辭應屬短線利空。

何銘銓分析，儘管李明博上任百日支持度由五成跌到二成，創下

南韓歷任總統之最，但其企業出身背景和親商態度也是歷任南韓

總統之最，從他將企業稅由25%降至22%、能源消費稅、地產相關

稅等鼓勵南韓企業強化在地投資擴大，加上最近為對抗通膨宣布

高達100億美元的退稅和補貼方案，可見李明博積極擴大內需的企

圖。

長期而言，南韓企業今年獲利傳捷報，明年薪資調整動作可能更

明顯。何銘銓指出，消費支出一度曾占南韓經濟的60%，去年降

至48%，從政府鼓勵政策和企業獲利來看，未來內需比重可望逐

漸提高，建議觀察當地最大零售商樂天百貨（Lotte Shopping）和

現代百貨等作為指標，短則六個月、長則一年，應該就可以看到

內需上揚的證據。

富蘭克林證券投顧指出，根據國際券商法人系統（IBES）統計，

南韓2008年企業獲利年增率達16.3%。然而，根據昨日彭博資訊（Bloomberg）出爐的最新數據顯示，南韓股市本益比卻僅12.31

倍，南韓企業與其他國際競爭者相比，就價值面而言深具吸引力

，建議投資人可逢低布局，或以定期定額方式介入。