第一季績優股 優先布局 |復華投信

「復華全球大趨勢基金」經理人何燿廷表示，應優先布局第一季

財報表現較佳的消費性電子、基礎建設機具、網路服務及觸控面

板產業等股，而跌深的金融股及防禦型的電信、醫藥及公用事業

等股，也都是值得留意的趨勢主題。

何燿廷表示，由於近期油價屢創新高，市場擔心將壓抑先進國家

的需求，國際能源總署 (IEA)已連續四個月下修2008年全球石油需

求總量，原物料商品價格近期也因為漲多而短線回檔。不過，就

現階段來說，全球資源的供給仍無法滿足快速增加的龐大需求，

在此供需缺口無法在短期間獲得平衡的情況下，全球資源的大趨

勢仍是持續看好。

根據Bloomberg截至5月4日資料，S&P500產業中，原物料及能源類

股在今 (2008)年仍可望有17%的獲利成長，僅次於資訊科技的18%

。他建議，投資人可逢低加碼多元趨勢主題的全球股票型基金，

一方面分散布局以降低波動風險，另一方面也能跟上資源、氣候

變遷等相關的趨勢商機。

美國次貸風暴未息，全球經濟在油價、糧價高漲帶動下，似乎陷

入高通膨及成長趨緩的低潮，然而，近期全球礦產公司卻掀起一

波波的購併熱潮。何燿廷認為，全球資源市場的長期基本面建構

在新興市場的龐大需求，加上近期中國四川大地震後所衍生出災

後重建的商品需求，全球原物料產業在前景看好下，未來的垂直

、水平整合將持續進行，全球資源市場的投資熱度，也不會因為

景氣成長趨緩而平息。

全球礦產公司間的購併動作方興未艾，近期並有逐漸白熱化的現

象，全球資源商機正持續發酵。由於中國、印度等新興市場需求

大幅增加，全球原物料、礦產、能源等商品價格節節攀升，加上

開採及運輸成長的上揚，使得礦產公司近年來不斷尋求垂直及水

平的整合機會，全球資源等商品在此有力的支撐下，價格將不容

易下跌。

何燿廷進一步指出，短期表現較好的貴金屬仍是先前看好的白金

，基本金屬以銅、鋁及錫等表現較優。替代能源相關股近期受油

價居高不下激勵，加上最新財報優於市場預期，例如全球最大風

機製造商Vestas Wind System，及全球第二大薄膜太陽能電池公司

Energy Conversion，近期股價均呈大幅上揚，未來在獲利成長推動

下，將持續看好替代能源股的投資機會。