基礎建設類股 華南永昌：具防禦通膨優勢 |華南永昌證券投資信託

在國際油價飆升情形下，全球越來越多國家面臨油電不斷高漲的

通膨壓力，不僅衝擊民眾消費能力，亦侵蝕許多企業獲利。華南

永昌全球基礎建設基金經理人徐靜霞表示，在這高通膨壓力時代

下，對基礎建設公司而言，由於訂價可隨通膨調整，故獲利不受

通膨影響，另一方面，隨著經濟快速成長及都市化趨勢，新興國

家在基礎建設上的投資龐大，產業未來獲利性可期，因此建議投

資人可布局這類具防禦通膨兼成長性之投資標的。

台灣在新政府上任一週後宣佈即刻調漲油價，電價則將分別於7月

、10月調整，台灣通膨壓力鍋正式引爆。事實上，在全球許多經

濟自由化地區如歐、美等國，今年以來電價早已驚驚漲，最近主

要地區的電價更是紛紛創下新高，德國和英國2009年交割的遠期

電價今年初迄今已分別上漲20%及53%，美國部分區域的電價亦上

漲，以中西部為例，今年初至今上漲23%，預期未來電價趨勢仍

將持續看升。

徐靜霞指出，在電價持續看漲趨勢下，加上因原物料價格上漲造

成新電廠興建成本增加，且美國二氧化碳排放相關法規尚未定案

，使得電廠興建計劃紛紛延後及停擺，現有核能電廠身價增加，

以及因為核能發電較火力發電環保，對於環境保護相關法規所需

支付的費用較低，相對具有成本優勢，因此以核能為主要發電燃

料的公用事業公司將極具投資吸引力。