油電漲 台股基金新戰略出擊

對台股基金而言，在520之前跟在520之後布局，最大的差別，就

在520後，油、電雙漲的結果將壓抑企業獲利，影響基金的報酬率

。投信法人建議，既然油、電雙漲不可免，那國人對台股基金最

佳的佈局策略，就是以一般型基金當主攻，再搭配店頭或科技基

金。

為何要這樣搭配？原因就在於台股資金行情的制約。

新光投信國內投資處副總李文宗指出，台股若要表現好，必須有

兩大關鍵支撐；第一是景氣行情，第二是資金行情。儘管520後兩

岸關係的好轉是台股的大利多，但在美國景氣還未徹底翻轉前，

台股能走的也只有資金行情。

更何況，520之後的油、電雙漲，對國內各大企業都將造成衝擊；

企業獲利可能受上游成本的打壓而壓縮。凱基大中華基金經理人

溫瑞文就表示，在美國景氣尚未回溫，但台灣又面臨高通膨的衝

擊下，台股在今年年底前，預計都將呈現高檔震盪的格局。

換言之，在台股電子大於傳產的結構當中，如果沒有景氣行情的

支撐，就不容易找到主流。在這種情況下，資金行情將會推升類

股輪動的速度。因此，以電子傳產均衡佈局的一般型基金，必須

成為台股基金的核心部位。

群益馬拉松基金經理人吳文同表示，目前市場對原物料、傳產股

等族群的信心持續增強，加上馬英九選前提出的愛台十二項建設

，因此傳產則可望集政策利多、資金題材、產業旺季等優勢條件

有不錯的表現；因此在台股基金投資上，建議以傳產股比重較高

的一般型台股基金為主。

匯豐龍鳳基金經理人黃世洽建議，除一般型基金外，國人也可搭

配單一產業基金，如店頭或科技等基金，畢竟電子股將在Q3進入

旺季，萬一兩岸關係停滯，導致傳產股漲不動時，國人反到可以

搭配科技基金而有持續獲利。

因此以一般型基金為核心、單一產業型基金為衛星的方式布局，

是台股基金在520後「進可攻、退可守」的好方法。