投資歐股 防禦題材擺中間 |復華投信

近日歐洲股市止跌回穩，投信法人指出，歐洲央行（ECB）仍未

祭出實際挽救經濟政策，歐股難有重大利多，將走盤整格局，建

議投資人分批介入消費、通訊等較具防禦性的題材。

近期歐洲股市多空雜陳，富蘭克林證券投顧表示，過去幾個月來

歐元區製造業採購經理人指數相對持穩，但服務業指數卻持續滑

落，應持續關注未來走勢是否有止穩跡象。

復華投信全球平衡基金經理人詹硯彰指出，為了平復次級房貸造

成的損失，美國政府大刀闊斧進行減稅、大幅降息等刺激經濟的

措施，反觀ECB在政策施行的彈性上明顯較小。他說，ECB保守的

政策可能拉長歐洲股市從次級房貸衝擊中恢復的時間，對歐股近

期走勢態度保守。

富蘭克林證券投顧預期，投資信心較為薄弱，影響歐股短線走勢

。由於目前投資人仍多居觀望心態，若非重大利多消息，市場反

應呈現盤整機會較高，建議投資人暫以靜制動，保守操作。

不過，經過修正以後的歐洲股市價位合理，各券商亦表示歐洲股

市目前跌勢已幾近八、九成反應景氣衰退機率，未來下檔風險大

幅減少，因此就長線投資人來說，在歐洲股市呈現盤整格局之時

，將是分批介入、為長線布局的良機。

整體選股策略上，富蘭克林證券投顧建議投資人可以內需消費類

股，諸如菸草、通訊等類股，或具併購題材等較不受景氣波動影

響的企業為主，加上精選受惠於新興市場成長力道的企業，將能

有效平衡股市可能的震盪風險。