最壞時機已過 靜待突圍 |台壽保證券投資信託

從去年下半年至今REITs市場波動劇烈，不少投資人受傷慘重，至

今仍有投資人持續認賠出場，但在REITs價格大幅下挫後，基金經

理人普遍認為，REITs市場最壞的時機已過去，投資人可以停看聽

，靜待第二季之後的突圍而出，甚至在長期享有超跌的反彈利潤

。國內投信發行的13檔REITs基金（有些分配息和不配息），在去

年6月鼎盛時期，規模總計逾870億，但美國次貸風暴引爆後，隨

著REITs價格下滑，加上投資人的贖回，規模逐月下降，至今年3

月底的統計，只剩下353億。

雖然次貸是否已近尾聲，各方說法紛紜，但整體而言，除了一致

對美國市場仍持保留態度外，其他地區應己進入震盪築底階段，

投資人不必再殺低了。

寶來投信投資長楊定國表示，只要REITs連結的是信用評等較好的

標的物，現在已經開始反彈了，但是信評差的標的物則仍處於艱

困階段，但整體而言，在目前跌深反彈下，對要收取固定收益的

投資人，REITs還是優於定存和公債。

台壽保亞太不動產證券化基金經理人許派一表示，儘管歐美市場

不動產價格仍持續滑落，但是股價領先基本面變化，在今年第一

季底美國財報相繼公告後，對REITs市場的直接衝擊應告一段落，

加上全球陷入通貨膨脹的危機，而與不動產相關的REITs產品具備

抗通膨的功效，現階段許多區域的房地產已超跌，包括美國、

亞洲的REITs都出現大幅折價，具有長期投資的潛力。

建弘全球不動產基金經理人馮玲書指出，在各區市場多空消息紛

陳下，應持續關注「企業購併資產公司後續力道是否強勁」、「

信用市場資金流動性不足問題是否改善」及「金融機構對次貸壞

帳沖銷是否結束」等現象，因此預計短期內全球REITs依舊為盤整

走勢，靜待投資者信心恢復後，股價可望有較佳表現。