前進中東基金 放緩腳步

今年以來表現亮眼的中東股市，在過去1個月以來，漲勢已出現明

顯的停滯。法人認為，以中東油元的積極特性，在當地股市休息

的當下，就代表全球股市，尤其是亞洲將會有所表現。所以近期

有計畫要布局中東基金的投資人，不妨先緩緩。

根據彭博資訊統計，今年以來漲幅幾乎都在10％以上的中東股市

，最近1個月以來，已明顯低於過去3個月的漲幅。

若以近1個月的表現來看，今年漲幅頗佳的摩洛哥股市與約旦股市

，竟然掉到全球主要72個指數中的倒數6名之內，而且摩洛哥更是

以-1.58％的跌幅，僅次於跌深的中國、越南與愛沙尼亞。

新光投信固定收益部協理邱志榮表示，在全球股市表現不好的時

候，資金必然流向商品市場，而中東油元也會基於這樣的道理，

把資金抽回至本國股市。當全球股市轉好時，資金必然傾巢而出

，前往他們認為最有可能獲利的地點布局，而以目前的環境來看

，符合這個條件的，大概只剩亞洲。

玉京財經執行長汪潔民指出，除了大宗物資以外，亞洲股市是中

東油元最愛布局的區域，因為這裡除了有印尼與馬來西亞兩大回

教國之外，更有中國與印度兩大金磚的誘因；以目前的狀況來看

，情況已經很明顯，那就是錢進亞洲，觀望中東。

另外根據JPMorgan估計，亞洲股市的本益比也隨著修正到合理價

位。目前台灣、韓國和東協國家的本益比約在11至13倍之間；中

國和印度也從過去動輒25倍的高檔下修至目前14至16倍。

另一方面，亞洲企業的EPS成長率普遍仍有11％以上的成長，意

謂亞洲的內需已撐起半邊天，大幅減緩次貸所引發的全球信用緊

縮問題。

總之，中東股市與亞洲股市似有著翹翹板的關係，在亞洲股市轉

好的同時，若要單筆進場中東股市的投資人，此時最好先緩一緩

。