多趨勢主題基金 避險先鋒

全球資源供不應求及暖化議題發燒，復華全球大趨勢基金經理人何燿廷指出，能源、農產品、環保、水資源等趨勢投資已成為市場主流，但建議投資人採取多趨勢主題的投資策略，除了掌握需求帶動的商機，也可透過資產配置來避免單一趨勢風險。何燿廷表示，常可看到一般投資人一味追逐市場流行趨勢，將資金押寶單一產業、主題或區域市場，期望透過財務槓桿操作獲得最大的收益，卻忽略資金熱錢帶動的噴出行情，後續恐面臨獲利了結的回檔風險，導致報酬率出現劇烈波動，未受「趨勢」之利，反倒先賠了不少錢。例如日本在1990年代被視為1980年以來全球表現最好的國家，但當初許多看好日本基金的投資人大舉搶進後，結果卻是超過十年的負報酬，長期住「套房」。2000年網路科技蓬勃發展，全球資金瘋狂投入，但也因網路泡沫讓美夢幻滅，許多科技型基金從此無力回天，以MSCI全球資訊科技指數為例，1999年的報酬率為100.17%，隔年卻是慘跌41.69%，兩年的落差高達141.9%。時間再拉近一點，2007年美國次級房貸商品的崩盤，讓去年一共爆發三次股災，導致全球投資人踩到地雷、哀鴻遍野，更是隨波逐流為投資盲點之一的最佳寫照。何燿廷分析，今年仍難擺脫次貸陰影，尤其市況多空交雜，為了避免投資血本無歸，建議投資人必須作適當的資產配置，分散布局彼此相關係數較低的不同趨勢或產業，以降低資產齊漲齊跌的機率，減緩基金波動度。若投資人無法掌握所有市場行情，也可選擇結合多資產配置的多趨勢主題基金，以中長期投資的角度布局，獲取趨勢產業後續發酵的潛在商機。何燿廷指出，根據澳洲麥格理投資管理公司及Bloomberg研究資料，2003年至2007年間，全球資源、氣候變遷兩大趨勢，分別與領先成長企業和股息成長動能兩種主題的相關係數相當低，僅介於0.02到0.16間，具有非完全正相關及低相關性。也就是這四大主軸並不會同漲同跌，適當整合後，可降低投資組合波動度。復華投信表示，近年來新興國家的崛起帶動全球資源需求快速成長，加上全球暖化導致氣候變遷，人口成長和生質能源爭食，讓農產品價格水漲船高。據美國農業部統計，2006 年美國用來生產乙醇消耗的玉米是全美產量的六分之一，卻只滿足3%汽車燃料需求。石油需求創新高，蘊藏量逐漸減少，宣告高油價時代來臨，也讓全球政府強力支持太陽能發電政策，預估2007-2010年，全球太陽能發電規模年成長將達30%。在可預見的長期資源供需失衡的情況下，1990年代的高科技趨勢已逐漸由全球資源短缺及氣候變遷引發的「資源力」大趨勢所取代。像是目前供需最吃緊的石油、金屬礦物、農產品，以及替代能源、環保節能、水資源等多項趨勢產業，皆為未來當紅的趨勢產業，而以創新導向出發的領先成長企業，以及具隨漲抗跌特性的高股息產業，也都是不可或缺的趨勢投資主題。