台股補漲大餐 520後上菜 ｜第一金證券投信

２００８年第一季台股的表現，相對全球股市已不再是過去的「

漲沒份，跌卻有份」的悲情，建弘投信金鑽基金經理人許弘政表

示，最主要的原因是總統選後，政治不確定因素降低，資金開始

回流台灣，自７，４００點的反彈逾千點行情應只是前菜而已，

真正主菜在新總統就任後將陸續推出。

許弘政指出，未來看好台股的理由包括，台股本益比及股價淨值

比與過去五年平均相比仍偏低，且２００８年平均現金殖利率將

再走高至５％左右；融資餘額自新台幣４，１３５億元，最低至

２月中已大幅降低至３，０００億元以下，減幅將近三成，且高

於指數跌幅，籌碼漸趨安定；新台幣兌美元匯率一路由３３升值

到３０．５元，海內外資金可望回流，若台商資金回流１０％，

估計就有３，０００億元流入。

此外，Ｆｅｄ下猛藥降息刺激景氣，次貸虧損由全球分攤，新興

市場成長依舊看好，台灣對中國出口比例提高，可望同步受惠；

總統選後台灣政治問題降低，三通及資產題材轉強，外資重新調

高台股投資比重的機會高。

許弘政分析，２００８年成長動力仍是新興市場消費需求，尤其

中國今年在舉辦奧運加持下，經濟成長力道仍強，傳產股在第二

季仍是投資主軸，人民幣升值趨勢不變，中概股投資應由內地製

造轉變著重在內需消費族群，對水泥、橡膠、食品、零售通路等

，長線趨勢仍不可小覷。

另外，在兩岸關係正面發展預期下，飯店、航空、資產、金融族

群亦是扮演資金匯集重要角色，政策落實時間點將是觀察重點。

就電子股來看，與中國消費需求相關族群亦是首選，如電子通路

股，而面板短期進入淡季，４月價格開始回溫，預估獲利高峰應

出現在第四季，長線供需仍健康，可逢低留意買點；太陽能、

ＬＥＤ產業趨勢成長態勢尚未改變，在本益比修正過後，投資價

值亦逐漸浮現，而新應用產品，包含觸控面板、固態硬碟等相關

族群，亦可留意。因此，２００８年的資產配置應以台股基金為

首選，目前正是進場的最佳時機。