基金龍虎榜 可攻可守 靈活取勝 |復華投信

平衡型基金因同時布局股、債，操作績效上往往不如股票型基金

亮眼，但目前台股基金績效不佳，以科技為主的基金績效更由正

轉負，平衡型基金的正向績效仍可吸引穩健型投資人目光。

探究平衡型基金能「耐震」的原因之一在於，該類基金布局一定

比例的債券、附買回債券 （RP）或定存部位，能在急漲急跌的市

場環境中穩住基本獲利。

以復華投信上榜的基金來說，都至少有近三成水位投資非股票部

位，其中神盾基金持有非股票水位約五成六，甚至超過股票持股

的比重。

靈活的避險操作是平衡基金抗跌的另一關鍵。部分平衡型基金經

理人會透過避險模組進行期貨避險，或透過放空指數期貨獲利。

「所以有時候別檔股票基金下跌，平衡基金反而是正報酬」，基

金經理人表示，平衡基金雖然不一定大賺，但能控管下檔風險。

至於未特別用期貨避險的平衡型基金，則著重大型權值股或傳產

高股息類股，不單壓單一產業均衡布局。基金經理人認為，平衡

基金會以大盤趨勢作為調整持股參考，但產品定位不同，也不會

過度追求績效，而把資金全往最熱的族群壓。

市場沒有永遠不跌的股票，尤其今年的投資環境不如去年，投資

人在買基金為自己加薪的同時，特別要考慮下檔風險。平衡型基

金相對於股票型的高波動或貨幣型的極穩健，雖不保證一定獲利

，但至少能攻可守、隨漲抗跌。