油價上漲+美國經濟感冒 亞太REITs 猛流鼻水 |保誠證券投資信託

美國經濟惡化影響亞洲，導致亞太ＲＥＩＴｓ下跌。高盛證券表

示，商業物業價格在去年１２月下降了１．５％，這已是第二次

連續下降，等於商業物業在經歷了長期價格上揚後，價格可能會

暫時休息打住。

此外，多家外資券商像是花旗、美林、摩根大通、雷曼兄弟等，

都評估第一季不動產將會有資產減損，金額約７２億美元。投信

業者指出，投資信心尚未恢復，明顯的上升趨勢要再等一等。

亞洲基本面相較於全球佳，且持續支撐亞洲資產走強，加上部分

市場如澳洲折價超過２５％，投資價值浮現，且不動產證券化（

ＲＥＩＴｓ）可提供穩定的配息以緩和股票市場的波動。

美國第四季房屋查封件數創新高，加上抵押貸款公司

Ｔｈｏｒｎｂｕｒｇ　Ｍｏｒｔｇａｇｅ出現違約，引發市場擔

心信用虧損擴大，造成美股跌到１８個月新低。全球大部分分析

師都認為，美國今年經濟成長率將介在１．３％至１．８％之間

，經濟環境惡劣，房價大跌、信貸緊縮以及油價上漲，使得全球

ＲＥＩＴｓ市場烏雲密布。

市場擔心美國經濟情況惡化將擴散到亞洲，亞太ＲＥＩＴｓ市場

表現不佳，日本ＲＥＩＴｓ也跌到二年多來新低，由於日本市場

存在不確定性，加上最近公布的經濟數據也顯示日本經濟可能陷

入衰退，多重利空的衝擊，讓市場認為日本辦公大樓租金上漲的

速度會不如預期。

保誠投信分析，全球不斷出現的利空消息讓在美國擁有零售店和

辦公物業的澳洲ＲＥＩＴｓ充滿憂慮。在全球股市波動度升高下

，澳洲的ＲＥＩＴｓ多少會受到影響，不過，由於澳洲物業市場

仍不錯，預期可順利度過此次風暴。其他亞洲市場如新加坡、馬

來西亞等東南亞國家基本面佳，預期可配發股息報酬率提高，因

此，新加坡、馬來西亞等東南亞市場為主的ＲＥＩＴｓ仍有可為

，相關基金表現可望較為穩健。