台幣急漲 壽險業匯損大災難 一籃子貨幣避險未發揮作用 兩個月來 |友邦人壽

台幣急漲 壽險業匯損大災難 一籃子貨幣避險未發揮作用 兩個月

來損失超過360億元 將衝擊 2月財報

新台幣急漲，讓壽險業面臨嚴重匯損。壽險業者指出，目前壽險

業新台幣２．２６兆元的國外投資部位，約有１．２兆元採用一

籃子貨幣避險或完全不避險，然而今年一籃子貨幣避險未發揮作

用，以損失３％估算，今年以來，壽險業的匯損已逾３６０億元

。

一名壽險業投資長表示，以３％來估算損失，算是十分保守的估

計。今年以來新台幣從３２．４４３元升至３０．９２９元，升

值１．５元，升幅達４．８９％　。也就是說，持有１美元，便

會產生新台幣１．５元的匯兌損失，損失率應該是４．８９％，

算出來的匯損數字，會更嚇人。

這名投資長說：「這是一場大災難。」今年以來各壽險公司投資

部門無不如坐針氈、垂頭喪氣。壽險業者表示，由於２月只剩下

最後一個營業日，各公司匯損幾乎已成定局，２月的財報將會非

常難看。

大型壽險公司因為國外投資金額龐大，過去幾年金融操作比較靈

活，匯率管理多半採用非傳統的避險策略，主要以一籃子貨幣為

主。但一籃子貨幣避險策略今年竟然失效，壽險業者表示，這讓

大型壽險公司承受前所未有的匯損壓力。

外商保險公司如ＩＮＧ安泰人壽、全球人壽等，採取１００％的

傳統避險方式，也就是每筆資金匯出，都乖乖操作ＳＷＡＰ（換

匯），在這波新台幣狂升走勢中，因而得以全身而退。但業者指

出，有少數美系保險公司，因大股東是美國人，國外投資完全不

避險。

壽險業國外投資部位共２．２６兆元，其中１．０６兆元採取傳

統避險。壽險業者表示，這波新台幣強升，充分考驗各公司外匯

管理者的功力，若選錯避險方式、或挑錯一籃子貨幣內容，下場

會很慘。幸好今年以來台股表現還不錯，若業者能在低點買進股

票布局，多少可以彌補一點外匯損失。

保險局官員指出，金管會並未調查壽險業匯損情況，但外匯損益

會影響保險業資本適足率（ＲＢＣ），若匯損太嚴重，造成

ＲＢＣ比率不到法定標準，業者就必須要增資。

國泰金策略長李長庚表示，國泰人壽基本上是１００％避險，方

法包括傳統避險和一籃子貨幣避險，比重則會隨環境變化而動態

調整。他說，最近新台幣快速升值，當然讓業者感受到壓力，但

公司在意的是長期績效而非短期波動。