股債平衡配置、定期定額投資台股 兩策略對抗美國低氣壓 |摩根投信

美國二○○七年第四季財報公布高峰期已接近尾聲，獲利成長率

受到次貸風暴影響而低於市場預期，對未來的獲利展望也尚屬保

守，在這樣的氛圍下，投資人該如何調整操作策略來掌握最大贏

面？習慣投資海外市場的基金投資人要記得股債各半的配置原則

，台股基金投資人則只要持續定期定額扣款，就不用擔心全球股

市的劇烈波動！

根據Thomson Financial所做的統計，截至二月二十二日，S&P 500

指數中已有約八八％公司公佈第四季財報，表現最好為科技與能

源產業，最差的則是金融及原物料產業；整體而言，S&P 500指數

內之公司整體獲利成長較前年同期下滑二一％，較一月份下滑

九％的預估值還要低許多。

就企業對未來獲利展望而言，財報公佈狀況雖然沒有非常差，但

公司仍對未來的景氣仍抱持著較不確定的態度，在這樣的投資氛

圍下，基金投資人必須嚴格落實定期定額持續扣款和資產配置的

策略，才能資產在不確定性高的投資環境下全身而退。

對於許多不習慣投資海外股債市，喜歡投資熟悉的台股基金投資

人來說，這幾年雖然成果不佳，但是拉長時間來看，定期定額投

資台股還是有驚人的效果。

根據Lipper統計，將時間拉長來看，一百三十一檔台灣股票型基金

過去十年的年複合成長率為三．四七％（截至一月底），意謂投

資人如果不放棄定期定額投資台股，過去十年每年資產至少以

三．四七％的速度成長。且如果投資人選到基金績效前二分之一

強的基金，每年報酬率則有八至一○％。

摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，定期定額的目的正是「以

時間戰勝波動」，根據歷史經驗來看，每當股市在低檔盤整，投

資氣氛低迷之際，事後往往得證當時正是最佳進場時點，例如

九二一地震後，台股一年內跌幅近五成，但是迄今台股漲幅達

一二五％，證明只要市場值得投資，那麼定期定額是戰勝波動，

創造報酬的最佳工具之一。

德盛安聯投信表示，定期定額投資基金的獲利關鍵，在於是否能

有耐心投資完一個景氣循環，也就是所謂的「微笑曲線」。台股

近年雖在低檔盤旋，但是只要能耐心投資完一個「微笑曲線」，

只要在市場走空的時候持續扣款，就可以在低點買到更多單位數

，而近期隨著總統大選將近，價格長期被低估的標的，已遭到外

資的覬覦，隨著股市慢慢地落底回升，手中累積的高額單位數乘

上愈走愈高的淨值，就有機會享受投資的甜美成果。