資產證券化基金 元大績效奪魁 |元大投信

在次貸問題擴散之下，不僅全球股市受到激烈震盪，債券相關的

固定收益商品表現也好壞不一，但優質的ＭＢＳ（金融資產證券

化商品）基金仍禁得起市場考驗。

根據Ｌｉｐｐｅｒ截至一月三十一日統計，元大全球滿意入息基

金三個月報酬率達二˙○四％，是目前國內四檔金融資產證券化

基金唯一正報酬，以六個月績效來看，元大全球滿意入息基金三

個月報酬率達三˙四二％，亦居第一，不畏次貸風暴衝擊。

元大全球滿意入息基金經理人王華謙表示，Ｆｅｄ在一月份大幅

調降聯邦基金利率五碼，此為自一九九○年以來最大降幅，對於

高評等債券債格將帶來強力的支撐作用，優質ＭＢＳ基金後市持

續看好。

王華謙指出，今年以來，在次級房貸風暴再度擴散下，全球股市

都面臨大幅修正，但官方機構保證金融資產證券化（ＭＢＳ）商

品因為具有固定收益的優勢，違約風險極低，明顯發揮投資組合

的下檔支撐作用，元大全球滿意入息基金在持有標的皆為高信評

價債券產品的優勢發揮下，績效得以展現抗跌實力。

王華謙分析，美國聯準會於一月份共降息五碼至三％水準，此舉

對全球主要貨幣市場起了安定作用，市場隔拆利率已降至合理水

準，短期資金短缺的狀況已經解除。不過市場對衰退的擔憂並未

消除，股市波動度仍高，國際股市在中國農曆年期間跌多於漲，

同期間公司債信用風險繼續擴大，反應美國金融保險相關的負面

消息。然而，此期間美國公債的報酬卻難再下一城，原因在於殖

利率對降息預期已事先反應，已跟不上降息的幅度；因此屬於官

方保證的資產證券化債券，在債信安全與收益率間取得較為平衡

的位置，反而成為值得注意的標的。

王華謙表示，從美國公債長短利差已擴大ㄧ定程度來看，寬鬆貨

幣政策對景氣的支撐作用將會逐漸明朗化，金融資產證券化商品

產品線其實非常豐富，也有變動利率以及一些收益較高的證券化

商品，在景氣落底階段適當調整佈局，可達提升收益及兼顧穩定

效果，相較過低的公債殖利率以及波動過高的股市而言，不失為

另ㄧ可考慮的選擇。