股市震盪 定期不定額賺最多 |保誠證券投資信託

近期股票市場波動加大，對長期看漲、波動卻大的股市，如何投

資獲利最大，答案是：定期不定額投資賺最多，法人指出，若是

採定期不定額方式投資二年以上，不管是多頭、空頭，都將比單

筆或定期定額報酬率高。

保誠投信指出，若以投資五年的期間來看，不管股市是空頭還是

多頭、是Ｕ型循環還是倒Ｕ型循環，定期不定額投資，都不會有

做白工的情況。

到底定時不定額能發揮多少的投資收益？匯豐中華投信指出，假

設從二○○○年三月底進場投資（以ＭＳＣＩ新興市場指數為試

算指標），到二○○七年九月底止，這段時間因新興市場出現幾

次波段漲勢，單筆投資人持有到九月底的報酬率是一二％。

但假設以定時定額方式投資，在同樣區間、選同樣標的，報酬率

可跳升為四七％，績效比單筆還出色。但如果改用「定時不定額

」投資，在同樣的投資條件下，報酬率卻一下躍升到五九％！

再以全球股債平衡指數為母基金，歐洲、印度、亞太、台灣電子

股票等四種指數做為子基金，在全球股市（以　ＭＳＣＩ　世界

股票指數為統計基準）多頭及空頭期間，進行效率投資法測試可

發現，利用定期不定額效率投資法所獲得的平均績效，均高於傳

統的定期定額以及單筆申購投資。

保誠投信表示，定期不定額方式其實是一種「基金養基金」的概

念。

母基金投資在波動較小的平衡型基金，每月再從母基金裡提撥金

額投資子基金，當子基金投資累積報酬低於加碼點時，當期提撥

金額就提高。另外，當子基金獲利超過設定的停利點時，金額將

全數轉回投資母基金。保誠投信指出，用這種定期不定額的方式

不只長期下來能勝過定期定額與單筆的投資方式，最主要是有自

動逢低加碼、漲時鎖利出場的機制，降低人為誤判風險。

匯豐中華投信表示，很明顯的，在一個股價有漲有跌的震盪市場

中，「定時不定額」投資收益比單筆和定時定額都好，甚至連分

散風險的效果都較出色。