股市空頭當道 債市避險 |復華投信

台股封關期間因美國經濟數據不佳，導致國際股市重挫補跌，鼠

年開紅盤重挫百點。投信業者表示，本周陸續仍有重要數據公布

，相關結果仍將左右全球股市走勢，建議投資人股票比重不要超

過５０％，分批布局的次數可增加，並以平衡型、組合基金、債

券型基金維持較高比重為宜。

復華投信表示，美國ＩＳＭ非製造業指數由５４．４降至

４１．９，增加市場對景氣走疲疑慮，為近期全球股市修正主因

。未來一周仍將公布１月零售銷售、１月工業生產及２月密西根

大學消費者信心指數。另外，聯準會主席柏南克及財政部長鮑爾

森１４日將前往參議院進行證詞演說，其內容也將成為關注焦點

。

雖然美國持續以降息手段，解決市場的流動性風險，以緩和上半

年金融市場惡化的情形，不過部分市場人士認為，降息能挽回些

許的市場信心，卻無助於真正改善金融市場所面臨的問題，甚至

無助於阻擋次貸引起的呆帳虧損和信用緊縮。

復華投信分析，因次貸金融危機恐將引發債券保險公司再被降等

的疑慮，仍待美國官方與大銀行出面提供有力支援，若能解決此

問題，則市場疑慮將大幅降低，有助行情回穩。

在此易跌難漲之時，投信建議投資人應維持低持股、提高低波動

類股比重。新興市場布局部分，由於東協區域包括印尼、馬來西

亞因內需強勁、受惠原物料出口，上周跌幅小於２％，表現相對

抗跌，可增加東協配置；農產品相關類股、金屬仍是目前偏多的

類股，建議可以續抱。