股災保本 多抱點債券 投信：Fed降息3碼 各國利率可望走低 政府公 |復華投信

股災保本 多抱點債券 投信：Fed降息3碼 各國利率可望走低 政府

公債投資價值浮現

美國經濟景氣引爆「121股災」再度重創全球，就連成長動能強勁

的新興亞洲也同樣全倒。投信業者表示，121股災是反映美歐國家

經濟陷入衰退的預期，恐慌程度已接近2007年以來的高點，在情

勢混沌不明的狀況下，建議投資人在配置上一定要有債券部位，

待資金面及信心面回穩後再謹慎入市。

國際股市昨日經歷令人震撼的黑色星期一，日經225指數一舉降至

2005年10月以來低點，大陸滬深300指數連兩天跌幅創紀錄，香港

恆生指數狂瀉2,061點，跌幅8.65%，更創下2001年911恐怖攻擊以

來最深，印度Sensex指數則暴跌7.41%，歐洲股市亦同步全面重挫

，英、德、法股市跌幅皆逾5%，恐慌性的賣盤大幅湧出，亦為

911事件以來之最。

美國銀行業公會（ABA）經濟顧問委員會上周指出，美國經濟短

期有五成的機率會陷入衰退，下半年經濟若要復甦，必須依賴降

息及財政措施來振興經濟，昨晚Fed一舉降息3碼，而加拿大、歐

洲及英國等央行也可望跟進降息。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示，在利率走低的趨勢下，政

府公債投資價值逐一浮現，全球債券基金分散布局全球政府公債

及公司債，正是利率下滑趨勢下最大的受惠者，建議保守投資人

於目前股市震盪期間，在資產配置中提高債券基金的部位。

友邦美國雙核心收益基金經理人蘇耿賢說，從1月10日美國聯準會

主席柏克南的談話內容亦顯示，聯準會將會積極避免經濟向下的

風險，不排除採取進一步降息的動作。在降息趨勢不變的情況下

，公債可望持續受惠於這樣的市場氣氛，延續去年下半年以來的

上漲格局。

寶源亞洲債券基金經理人吳浩藩認為，亞洲債市不僅擁有相對較

佳的基本面，波動性相對較低，與其他投資標的連動性也不高，

可提供分散風險、增加收益的雙重契機。

保誠投信投資長張靜宜表示，從數據研判，美國經濟已進入衰退

，甚至是「硬著陸」，投資方式不能再像去年重押單一產業或國

家，要更懂得分散風險，持有現金是最好的選擇之一。如果要投

資新興市場，則要看與美國依存度有多高。

若真要找尋逢低介入時點，復華投信建議，一定要等到美國VIX波

動率指數波動率（信心面）及資金面回穩，以及美國聯準會下周

降息、房市低檔鈍化、製造業指數、耐久財訂單及工業生產等總

經指標改善後，再謹慎入市。