平衡基金 將掀整併潮 規模多僅 2~3億，下月起須實際持有債券，部 |保誠證券投資信託

平衡基金 將掀整併潮 規模多僅 2~3億，下月起須實際持有債券，

部位太大，可能促使基金加速清算或合併。

證期局發布新規定，明確定義平衡型基金明年1月起必須實際持有

債券部位。有基金經理人認為，不少平衡型基金規模僅有2、3億

元，此令一出，可能促使投信公司加速平衡型基金清算或合併。

目前平衡型基金多數配置股票部位四、五成，其他則放在固定收

益，這部分主要是債券附買回（RP）等近似現金部位，並非實際

持有債券。今年4月，證期局已發函，明定RP為貨幣市場工具，

不能當做債券部位。

由於平衡型基金不像股票型基金，股票部位至少要七成以上，在

持股部位不高下，台股近一個月大幅回檔，股票型基金績效虧損

一成，但平衡型基金受到影響明顯小許多。

像是金復華經典平衡、大華中概平衡、寶來雙盈平衡近一個月來

績效多持平，保誠理財通還有0.4%左右的報酬；其他即使是虧損

，也都在1%到5%的幅度內。

根據投信投顧公會統計，國內投信發行的平衡型基金共有76 檔，

其中半數以上的基金規模都在2、3億元左右，瀕臨「清算」邊緣

。

有基金經理人便認為，證期局新規定雖有導正市場美意，不過基

金規模小，公債或公司債部位要符合效益，就要數千萬元，恐將

加重基金淨值波動，不容易操作。

統一投信執行副總董永寬昨（25 ）日表示，統一投信的平衡型基

金雖然規模僅2、3億元，但已依規定建立公債部位5,000萬元，他

估計，即使利率趨勢向上，若將績效觀察時間拉長到一年來看，

公債部位影響報酬率的波動，應該可以控制在1%以內。

另有基金經理人認為，依照規定，平衡型基金無法由股票型或債

券型基金經理人兼任，規模雖小，但必須要配置一個專門的經理

人，無法兼任，在成本與效益的考量下，投信公司是否會讓平衡

型基金清算或合併，值得觀察。也不排除平衡型基金將因此出現

一波大整併。