遠傳買下速博24.51%股權 |新世紀資通

遠傳電信１５日宣布，透過發行１．６億新股（佔３．９７６４％股

權），以交換新加坡電信手中所持有速博２４．５１％股權，加計原

本遠東集團所持有２６％股權，總計對速博持股超過一半，取得絕對

多數股權。遠傳取得速博每股換股價格約新台幣６．２１７元，而未

來遠傳董事會將同時納入ＮＴＴ　ＤｏＣｏＭｏ與新加坡電信２大國

際電信業者。

遠傳入股速博係透過發行自家股票約１．６億新股，以交換新加坡電

信手中速博股權，而新加坡電信在出脫速博股權後，透過換股亦成為

遠傳股東。至於遠傳與速博股權換股比例約為１：６．１１２８，依

照遠傳１５日收盤價３８元計算，相當於速博每股換股價格約６．２

１７元，而速博到２００６年底為止每股淨值約為７．６５元。

對於以低於淨值價格換取速博股權，遠傳總經理楊麟昇表示，速博到

２００６年底為止現金約有２１０億元，換股價格是依據現金加上營

收綜效等因素來計算，算是合理價格。遠傳估計持有速博２４．５１

％股權後，未來３年稅前息前折舊攤提前獲利（ＥＢＩＴＤＡ）共可

增加１８億元。

楊麟昇強調，這次並非購併案或２家公司合併，亦沒有計劃再增加對

速博持股，過去一直尋找讓２家公司合作方式，最後決議持有速博股

權，希望讓２家公司能經營更有效率，遠傳為此事亦與新加坡電信多

次協商，並於最近４個月逐漸定案。

被問及為何是向新加坡電信交換股權而非其他股東，楊麟昇指出，儘

管新加坡電信在速博沒有管控權，但對於公司決策頗有影響力，未來

新加坡電信仍有興趣留在台灣市場，也會繼續與遠傳保持合作關係，

並取得其１席董事席次。如此一來，未來遠傳董事會將同時納入ＮＴ

Ｔ　ＤｏＣｏＭｏ與新加坡電信。

在發行新股後，遠東集團對遠傳持股比例將從４７％降到４５％，Ｎ

ＴＴ　ＤｏＣｏＭｏ對遠傳持股則從４．９％降到４．７％。對於發

行新股恐造成股本稀釋效應，楊麟昇認為，的確會有，但後續該公司

會進行減資，兩相抵消後就沒有影響。先前遠傳預訂減資將退還每股

２元現金，在發行新股後，每股退還金額改為１．９２元，而未來該

公司現金殖利率仍會維持在約１２％。

另外，遠傳亦與新加坡電信協議，未來速博若年度獲利能力提升達約

定標準，或到２００６年底尚未使用的虧損抵減因課稅所得增加而得

使用時，遠傳將另外發行新股給予新加坡電信。不過，遠傳評估此門

檻頗高，上述協議應不會實現，若真的實現，亦代表速博獲利大幅提

升。