奇景Q2營收下滑2%　表現優於聯詠 |奇景光電

在美掛牌的驅動ＩＣ設計公司奇景受到世足賽ＬＣＤ　ＴＶ需求不如

預期影響，今年第二季表現不如首季法說所預估的營收、毛利率皆持

平，但以第二季營收季下滑幅度二％，相較於其大客戶奇美第二季季

營收下滑二二％，主要競爭對手聯詠第二季季營收下滑十一％來看，

奇景第二季的財報已優於市場預期，然奇景依第三季營收成長率約五

％至九％，相較聯詠的二位數以上成長率來地保守。而毛利率預估與

聯詠相當，皆指出因價格壓力縮小，毛利率可望持平或是微幅下滑。

奇景週三收盤價以六．二三美元收盤，相較於四月初甫掛牌的最高價

九．四五美元仍有一段距離，但相較於六月股價反應第二季淡季的最

低價四．六一美奇景近期股價已見反彈回升。尚被拿來比價的聯詠由

於七月底交出優於預期的季報，加上預估對第三季兩位數的營收成長

率，近期股價亦見反彈格局，不但達填權價一五八元，週四股價更是

突破前波高點一七二元，以一七二．五元作收。

奇景指出，今年第二季面臨不小的ＬＣＤ　ＴＶ驅動ＩＣ庫存壓力，

主要是客戶在第一季對世足賽有過高期待，因此在第二季當市場不如

預期時，驅動ＩＣ需求因客戶消化庫存而減少，此外ＰＣ類ＬＣＤ驅

動ＩＣ正逢淡季，因此第二季營收一．七二億美元，較第一季下滑一

．八％，而毛利率亦從第一季的二一．五％下滑至十九．二％，第二

季淨利則從第一季的二一九○萬美元下滑至一九五○萬美元，下滑幅

度達十一％。第二季ＥＰＳ為○．一美元，第二季為○．一二美元，

累計今年上半年ＥＰＳ達○．二二美元優於去年同期的○．一三美元。

展望第三季，奇景指出，ＰＣ類進入旺季，ＬＣＤ　ＴＶ將緩步回升

，整體來看，即便出貨量有二位數的成長率，但配合客戶ＣＯＳＴ

ＤＯＷＮ，價格仍有下降壓力，因此預估營收季成長率約五％至九％

，而毛利率將維持第一季的十九．二％上下，或是再向下都有可能，

回升二成較具困難；以ＥＰＳ來看，由於第三季將配股，就美國分紅

費用制計算，ＥＰＳ約○．○三至○．○四美元，但若回歸非費用化

來算，第三季單季的ＥＰＳ仍維持在○．一美元的水準。

奇景ＬＣＤ　ＴＶ占總營收比重在第一季是二五％，至於第二季下滑

至二○％，奇景指出，主要是受客戶消化庫存影響，依客戶第三季消

化庫存速度預估，ＬＣＤ　ＴＶ驅動ＩＣ需求回升較明顯應是第三季

末、第四季，因此預估單月營收的成長走勢將自七月至十一月呈逐月

上升走勢。奇景客戶結構中，大股東奇美即占五成，其餘五成分別有

台灣的華映、日、韓、大陸大尺寸面板廠。