南電目標價　摩根喊到４１６元

南亞電路板上週五掛牌首日，外資法人搶買，繼花旗、里昂及巴黎證券之後，摩根士丹利證券也跟進將南亞電路板納入投資觀察名單中，除了給予加碼的投資評等外，並上看其目標價至四一六元，為目前外資券商機購中，對南亞電路板的目標價預估最為樂觀者。摩根指出今年南亞電路板的獲利成長將達二四％，明年且將進一步成長二七％，快速的獲利成長動能，將驅動南亞電路板後續股價上漲。摩根進一步表示，第二季到明年第一季，覆晶基板的供需前景看起來相當正面，而英特爾雙核心晶片產能開出，南亞電路板可望受益，可抵銷上半年因為ＰＣ產業營運淡季需求減緩的衝擊，此外，因為南橋晶片世代交替，南亞電路板在ＰＣ晶片組的覆晶基板市佔率也可望提高。摩根認為，南亞電路板股權沒有員工分紅而遭到稀釋的風險，加上可預見的未來，南亞電路板也沒有發行新股籌資的計畫，因此，和同業相較，摩根認為南電可以享有較高的溢價水準。摩根預估南電今年的ＥＰＳ可達二○．二七元。看好南電後市，上週五外資大買南電一萬二五八○張，其中德意志證券旗下客戶買進一萬七四二張，買進最為積極，里昂及摩根大通證券客戶則分別買超三九六○張及三二九一張。投信上周五買超南電九五三九張，佔全體股票型基金規模約二％，後加碼空間可期。投信表示，由於南電市值夠大，甚至於經超過可成，因此很有機會納入台灣五○指數，成為權股之一，對投信來說，南電是必備的核心持股，不過，由於南電新股掛牌至今，已一價到位達三百六十元上下，投信追價力道不強，不急著搶補部位。投信表示，以ＲＯＥ來看，南電ＲＯＥ高達三○多％，相較顧日本ＩＢＩＤＥＮ的十七、十八％，南電最有機會想有高本益比。另外，今年ＦＣ的需求也相對健康，去第四季載板供不應求多為客戶過度下單所致，但今年客戶已能具體說明實質訂單來源，因此，雖然產能吃緊的情況不如去年，但卻相對健康，且下半年毛利率將優於上半年。