花旗環球證：南電目標價365元

南亞電路板（８０４６）備受外資法人重視，在外資交易室主管青睞下，外資買盤頗為捧場，花旗環球證券昨（２７）日首度發出南亞電報告，分析師認為，南電今年可望成全球最大ＩＣ覆晶基板廠，目標價３６５元。南電昨天在興櫃交易收盤價為２９９元，其將在４月７日以每股２５０元掛牌，之前在興櫃交易價最高一度飆到３３６元，外資對這檔股票興趣滿滿，早在股價還在２００元時就已開始悄悄進駐。花旗環球證券科技分析師Ｄａｌｅ　Ｇａｉ指出，由於ＩＣ覆晶基板需求受英特爾雙核心系統和ＸＢＯＸ推動，加上今年下半年南電將成為全球最大覆晶基板廠，平均銷售價格（ＡＳＰ）和毛利率都在上升中，以其今年每股純益預估值２０．１８元來看，給予其極高的本益比１８倍，目標價上看３６５元，若以ＩＰＯ價格２５０元來看，代表有２６％上漲空間。他進一步指出，南電今年將吸收英特爾雙核心系統ＣＰＵ的載板需求約３０％到３５％，預估ＡＳＰ的提升會把毛利率從去年的２１．１％，提升到今年的３７．５％，而其４４％的股東權益報酬率，更傲視區域內同類公司。另外，花旗環球認為，南電擁有成本低廉優勢，現金流量大且強健，加上沒有員工分紅配股稀釋盈餘，加上ＩＣ覆晶基板２００６到２００８年的三年年化需求成長率高達４０％，但供給僅成長３７％，所以不致出現供過於求的情形。