台電公司債標售 利率向下看 |台灣電力

台電公司債週二投標，配合台電常董會日期，將於週五開標。根據調

查，由於今年券源有限，各債券承銷商相當積極，台電五年期公司債

利率至少低於台塑石化五年期一•九三％利率水準，有很大機率落在

一•九％以下，再創今年新低，而十年期公司債（無贖回權）利率預

估約在二•○五％附近。

據債券承銷商表示，今年公司債發行案件有限，為了爭取市場曝光機

會，各家券商多少都拿一點額度，預料將與台塑石化公司債得標結果

類似，也就是出現十家以上得標券商，也因為各家皆出手，得標利率

恐將再創今年新低。

債券業者指出，以國內資金水位、經濟情勢分析，利率無大幅反彈機

會，強化承銷商投標信心，就算買盤接受度不高，一部份貼出承銷手

續費出售，另一部份則將當作養券部位。

台電公司債預計募集額度為一百億元，包括五年期四十億元、十年期

四十億元及十年期可贖回（第五年可贖回）二十億元，市場預估，五

年券不僅有機會破一•九％，甚至將挑戰台電去年第三季發行五年券

一•八八％。

債券承銷商指出，郵匯局受到必須買已發行公債限制，承銷商只能在

發行後，於次級市場出售，否則以台電「ｔｗＡＡＡ」信評等級，將

是郵局最佳消化資金標的。

五年期公債主流券九五之一期殖利率，昨日收在一•七三九三％，就

算台電五年期公司債得標利率落在一•九％以下，仍在五年期公債有

一定利差，反映公司債與公債不同貼水。