英華達上市 首日漲30％ |英華達

第一檔適用上市首五日無漲跌停板限制的英華達（３３６７）昨（２

５）日大漲３２．５元，單日漲幅達３０．１％，開出蜜月紅盤。英

華達昨天盤後公布第三季財報，前三季每股稅後純益高達７．３８元。

英華達是國內首家以承銷新制掛牌上市的公司，其母公司英業達持有

股權超過４５％。由於盤中成交價格都大幅高於承銷價，主辦承銷商

元大京華證券並未動用「安定操作」，完全由市場機能決定，對承銷

新制而言，算是好的開始。

英華達上市前夕的興櫃掛牌價格約１４５元，昨天以１０８元承銷價

上市首日，開盤價和最高價都為１４５元，與興櫃價格接近，上市首

日似乎反映其市場機能的價格，成交量則有６，００８張，與舊制新

股上市的成交量比較，也明顯活絡。

英華達前三季營收７２２．５５億元，營業毛利４５．０７億元，營

業淨利１６．６１億元，稅前盈餘２７．６９億元，稅後純益２２．

８７億元，每股稅後純益高達７．３８元，直逼去年全年的７．７４

元水準。英華達受惠於ＭＰ３　、ＧＰＳ及手機產品線進入產業旺季

，第四季營收可望較第三季成長。

元大京華證券估計，英華達今年每股獲利可達９．６元、明年挑戰１

１．８元，依本益比１３倍推算，六個月目標價為１５５元。

市場人士指出，就英華達昨天上市首日的價量表現觀察，相當符合市

場原先預期，也顯示承銷新制的實施，初步帶給市場有一定的信心。

不過，英華達仍有四個交易日的「適應期」，加上目前承銷新制的樣

本只有英華達一家；是否即代表承銷新制實施已經成功，未來還是有

一段觀察期。

按承銷新制，主辦承銷商對新股過額配售，若新股上市跌破承銷價，

承銷商需進場進行「安定操作」；據了解，英華達有１０％的過額配

售，承銷商約有２億多元的「護盤」資金可作安定操作；但因英華達

昨天最低價為１３６元，遠高於承銷價，主辦承銷商不必進行「安定

操作」，價格完全由市場機能決定。

主管機關原訂今年１０月實施放寬漲跌幅限制到１５％，相關配套也

早已準備好；但在市場雜音後改口視承銷新股上市後的市場反應再作

決定。不過，即使英華達被視為是成功的承銷新制案例，按目前觀察

樣本不足，及實施前需有包括宣導等二個月的「準備期」預估，即使

要實施放寬漲跌幅限制，最快也是明年以後的事情。