大和國泰：精華光目標價90﹣95元 |大和國泰證券

精華光（１５６５）成功打入內、外銷市場，不論是營收或獲利，皆

具成長動能，加上產業特有的「區隔利基式市場」與研發、製造的核

心優勢下，大和國泰證券預估精華光在二○一○年以前，ＥＰＳ都有

維持六元以上的超高水準，而給予九○元至九五元的目標價，這是店

頭生技股中今年首家被外資賦予高評等的公司。

大和國泰投資情報分析師陳冠融指出，以精華光近五年的業績分析，

每年的成長率都逾三○％，今年的營業額約九億五千萬元，明年十一

億八千萬元；每股稅後盈餘今年約五．五六元，明年六．四四元；由

於營運耀眼，建議七五以下積極買進，參與除權息（現金股利二．二

元、股票股利○．五元）。

陳冠融指出，全球隱形眼鏡市場，屬於「寡佔型的競爭市場」，嬌生

、視康、ＣＯＯＰＥＲ　ＶＩＳＩＯＮ、博士倫前四大廠商的全球市

佔率幾佔九○％，排名第五的精華光學市佔率僅○．五％；在國際大

廠左手掌握「品牌」、右手掌握「通路」，造成「市場區隔ＭＡＲＫ

ＥＴ　ＳＥＧＭＥＮＴＡＴＩＯＮ」特殊產業景況，加上前四大廠商

皆有自主的獨立生產體系，在毛利不低下，根本無心打壓二線廠，使

精華光有很大的發展空間。

精華光總經理周育然表示，由於嬌生、視康及博士倫等大廠只經營自

有品牌，而其餘走代工路線廠商擁有生產日拋型技術者不多，加上大

廠積極打廣告，已教育消費者使用拋棄式眼鏡，使精華光順利搭上順

風車，且有利基搶進大廠之外的通路市場。

營運耀眼的精華光，原有六條生產線，月產能五百萬片，全年為六千

萬片；今年為因應新客戶加入以及舊客戶訂單增加，目前已新增四條

生產線，並自第三季開始量產日拋型鏡片，新產能可增加四千萬片鏡

片，使未來年產能可突破一億片。