泰林、華特恢復交易 氣勢凌人 南茂入主 展現強烈企圖心 |南茂科技

矽品轉投資的南茂科技雖未在台掛牌，但去年起，南茂透過私募，入

主了上櫃封測廠泰林（5466）與華特（5336），不但集團模式形成，

華特與南茂減資之後已分別於十二月一日與二日恢復交易，為了展現

一定的企圖心，這兩檔個股持續演出連續漲停鎖死的走勢，隨著封測

景氣好轉，華特與泰林明年對營運的看法也相當樂觀，經減資改善財

務結構，華特內部希望明年正式損益兩平，泰林因為第三季以來就正

式獲利，依公司規劃明年營收與折舊值，估算泰林明年 EPS 有兩元以

上。

華特（5336）在南茂入主之後，不但重新清理過度非關本業的投資事

業，同時也進行人力、產品線的調整，並透過南茂的協調，由南茂專

注BGA以上的封裝業務，華特負責中低階封裝領域，今年來華特取得

如 Atmel 、三星等封裝訂單，反映在營收上，除了今年二月衰退之外

，其餘月份均逐月創新高，十月份營收達到九三一九萬元，不但比去

年同期的四一八八萬元大幅成長一二一％，也是創下歷年新高紀錄，

累計前十月營收達六．五八億元，較去年同期亦有近卅二％的成長幅

度，華特日前表示，隨著訂單出貨量上揚，預估第四季單月可逐月成

長，內部希望最後能突破一億元的紀錄，明年全年則希望損益兩平，

甚至出現小幅度的盈餘。

至於泰林（5466）在減資前就已提前宣佈調高財測，受惠於 DRAM測

試價格上揚與產能利用率拉升，泰林稅前虧損金額由原來預估的一．

四億元縮小到三千萬餘元，泰林十二月二日減資後恢復交易，股本也

從廿億元降低到十四億元，由於南茂入主的策略緣故，原來總經理丁

振鐸已改由前南茂副總卓連發擔任，卓連發二日與記者見面同時，提

及泰營運定位有重新調整，預計明年起再納入Flash與Mixed singal（混

合訊號）領域，降低DRAM價格帶來的不確定風險。

卓連發對於泰林的明年營運表示樂觀，就短期營收而言，十一月營收

初結約九五○○萬元，十二月預計可正式登上一億元，而明年一月營

收不因工作天數減少下降，相反地，卓連發認為一月營收有機會再往

一．一至一．二億元邁進，此外，卓連發表示，以目前泰林的現有產

能，規劃明年營收目標可達十二億元，因為明年三月泰林舊有的機器

將折舊完畢，加上新的設備投資，預計明年泰林單月損益兩平點將只

比目前一個月六三○○萬元微幅增加，依此初算，倘若泰林明年單月

損益平衡點提高到七千萬元／月，則以十二億元的營收，相當於獲利

可超過三億元，以十四億元股本，推估明年泰林 EPS 有二元以上的實

力。