元大投信：5年經驗法則 外資元月效應可期

鉅亨網記者張宜芬／台北•12月28日 12/28 15:31

台股在今年倒數第 3個交易日終於突破流動性危機

困境，在外資大買台積電(2330) 1萬多張、聯電(2303)

有庫藏股支撐股價下，今天大盤上漲 182點，作帳行情

於焉展開。元大投信以過去 5年外資年底進出台股的歷

史統計分析發現，除85、86年年底外資有作減碼現象外

，近3年外資整體買超台股未曾間斷，尤其是在每年1月

份更是100%的加碼。以台灣目前與國際主要股市的連動

性及受外資體系分析師操作習慣的影響，元大投信表示

，「元月效應」很肯定地也會在台灣上演。

元大投信指出，上週耶誕節過後，美國及英國、法

國、德國等歐洲主要股市皆呈現上漲格局，一反過節前

大家所擔心的長假負面影響，各國指數看回不回，表現

抗跌，再加上美國道瓊工業指數連漲三天、Nasdaq緊守

2500點關卡，歐洲主要指數平均上揚2%，最後投資人以

實際行動來破除買氣可能下滑的疑慮。再加上元月底美

國聯邦儲備理事會的可能降息誘因，元大投信認為全球

股市的「元月效應」將加速催化、提前引爆。

不過，元大投信建議投資人今年在看待「元月效應

」時，最好抱持著短多的心態，因為效應的發生是起源

於外資年底作帳結束後，操盤人的持股回補動作，並不

一定可視為景氣從此由空轉多的起漲點。操作時亦須格

外的謹慎。

外資過去5年對台股元月買賣超統計表

│ 85 │ 86 │ 87 │ 88 │ 89 │

│ 12月 │1月 12月 │1月 12月 │1月 12月 │ 1月 12月 │

────┼────────────────────────────────────

買(賣)超│-133.38│313.94 -11.87│21.89 133.76│111.86 1125 │ 1814 1005 │

百萬美元│ │ │ │ │ │

│ │ │ │ │ │

當時指數│ 6877 │7135 8198 │7935 6846 │6280 7906 │ 9162 5155 │

月平均 │ │ │ │ │ │

製表：元大投信